Americké dluhopisy zažily po zprávě od Ambac vybírání zisků... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy v úterý ztrácely. Vysoké ceny dluhopisů lákaly k vybírání zisků zvláště po zveřejnění zpráv, že pojišťovatel dluhopisů Ambac je blízko uzavření smluv o navýšení kapitálu. Optimismus později ale zchladil B. Bernanke projevem předpokládajícím další pokles cen nemovitostí a další odpisy ztrátových úvěrů a nedostatek likvidity i u velkých bank. V mírnějším duchu se později vyjádřil i další člen Fedu Paulson, a to stačilo eliminovat zájem o akcie. Výnosy pak celkově vzrostly až o 8 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb podle futures o 75 bps na březnovém zasedání FOMC mírně klesla ze 74 na 70 %.
 
Dnes budou zveřejněny index nákupních manažerů ve službách a změna pracovních míst v soukromém sektoru. Zatímco ten první by měl vykázat růst, u druhého se čeká výrazný pokles stejně jako u lednových zakázek. Pokles asijských akcií dnes ráno a predikované problémy finančních institucí by proto měly udržet zájem o dluhopisy a korigovat jejich včerejší ztráty.

Evropské dluhopisy včera na rozdíl od amerických posílily a výnosová křivka zploštěla. V zemích EMU převládly obavy o stav finančních institucí podpořený pesimistickými výhledy šéfa Fedu. To pak poslalo do mínusu nejen akciové trhy ale zvýšilo i spread mezi německými papíry a dluhopisy dalších zemí, např. rozdíl výnosů desetiletého Bundu proti obdobnému italskému papíru se zvýšil o 4 bps na nejvyšší úroveň od přechodu na euro.

Dnešní odhady indexů nákupních manažerů ve službách jsou pro hlavní země EMU spíše optimistické. Zítra ale zasedá ECB a před vystoupením jejího prezidenta bude patrná spíše opatrnost. Dluhopisy by tak dnes mohly dorovnat včerejší vývoj v USA zvláště když ani výrobní inflace eurozóny neklesá.

České dluhopisy v úterý mírně posílily a výnosová křivka zploštěla. Zájem o české papíry posílil po oznámení, že agentura Fitch zvyšuje rating ČR na AA- v domácí a na A+ v cizí měně a to se stabilním výhledem.
 
Hlavní událostí dnešního dne je aukce dluhopisu 4,0 %/2017. Ministerstvo financí nabízí papíry v objemu 7 mld. Kč, po slabých výsledcích předcházejících aukcí nelze ale přílišný zájem očekávat. Určité překvapení by mohla iniciovat jen včerejší změna ratingu, která by přitáhla zahraniční zájemce.

Dnes nebudou zveřejněny žádné domácí statistiky. Včerejší obavy guvernéra ze silné koruny a vyšší rating by ale mohly zájem o české papíry udržet a výnosová křivka ještě o něco zploštět.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)