Americké dluhopisy včera pokračovaly v růstu po další sadě slabých statistik. Hlubší pokles průmyslové výroby a propad podnikatelské nálady ve státě New York byly jen dalšími kaménky mozaiky negativního stavu americké ekonomiky. Výnosy dluhopisů nakonec klesly až o 16 bps a výnosová křivka mírně zploštěla. Pravděpodobnost dnešního poklesu sazeb o 75 bps je nyní prakticky nulová, podle futures stoupla pravděpodobnost snížení sazeb o 1 % na 78 %, zbytek předpokládá dokonce +125 bps. Dnes bude zveřejněna opět řada zajímavých čísel. Výrobní inflace by měla klesat stejně jako čísla z realitního trhu. Tou hlavní událostí bude ale zasedání FOMC. Pokles výnosů dluhopisů v posledních dnech a nejednotný vývoj ranních asijských akciových trhů by zpočátku mohl jejich předcházející cenové zisky mírně korigovat. Konec dne pak závisí na rozhodnutí FOMC, výraznější pokles sazeb podpoří spíše akcie a oslabí dluhopisy zvláště na delším konci. Evropa byla včera bez čerstvých čísel. Dopad problémů Bear Stearns se však projevil i na evropských trzích, ztrácely akcie a až o 12 bps klesaly výnosy dluhopisů na kratším konci. Ani dnes Evropa nečeká na nová čísla. Pozornost trhů se soustředí za oceán, předcházející poklesy akcií a výnosů spolu s dnešním růstem futures na akcie naznačuje korekci růstu dluhopisů z minulých dnů. Protože FOMC rozhoduje až večer, měly by do té doby dluhopisy ztrácet především u delších splatností. České dluhopisy začátkem týdne při průměrných objemech obchodů rostly. Při absenci domácích událostí si vzaly příklad z vývoje na sousedních vyspělých trzích. Jejich výnosy klesly až o 8 bps a výnosová křivka zestrměla. Opět se rozšířily spready mezi německými dluhopisy a dluhopisy ostatních zemí EMU zvláště na kratším konci. Dnešní lednové maloobchodní tržby by měly naznačit zpomalení tempa růstu. Na dluhopisový trh ale budou mít zřejmě jen omezený vliv. Trh by tak měl věnovat opět pozornost spíše sousedním vyspělým trhům, kde stejně jako tam by i u nás mělo dojít ke korekci předcházejícího cenového růstu a dalšímu zestrmění výnosové křivky. (ČSOB - Denní finanční zpravodaj) Celou denní analýzu si můžete stáhnout v pdf formátu v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout v pdf formátu v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.