Americké dluhopisy koncem týdne rostly. Nižší ceny po čtvrtečním poklesu znovu přilákaly investory a jejich zájem podpořily i statistiky, nižší deflátor osobní spotřeby, další pokles spotřebitelské důvěry a oslabení akciového trhu. Především nižší deflátor osobní spotřeby, jak celkový tak i jádrový, zvýšily zájem o delší splatnosti a jejich výnosy klesly téměř o 9 bps a výnosová křivka zploštěla. Pravděpodobnost poklesu sazeb koncem dubna o 75 bps se přitom snížila z 58 na 52 %.
Dnešní ranní obchodování s dluhopisy v Asii bylo zatím bez jasného trendu. Pokles akciových trhů by ale mohl zpočátku dluhopisy ještě podpořit. Odpoledne pak trh ovlivní index nákupních manažerů z Chicaga. Odhady předpokládají zlepšení, dosud ale realita byla zpravidla horší. V tom případě by měly dluhopisy šanci dále posilovat, stagnace resp. zlepšení indexu naopak hraje ve prospěch akciových trhů a proti dluhopisům.
Evropské dluhopisy v pátek oslabily. Trhy překvapila vyšší německá předběžná inflace a opět ostřejší komentář německého zástupce v ECB A. Webera jen zvýšily přesvědčení, že ECB nebude s poklesem sazeb spěchat. Výnosy pak celkově vzrostly až o 4 bps a výnosová křivka zploštěla.
Dnes budou zveřejněna další předběžná inflační čísla. Ranní pokles asijských akcií a záporné opening call na evropské akcie by mohly zpočátku mírně podpořit ceny evropských papírů. Zřejmě vyšší předběžná inflace eurozóny bude však před přílišným optimismem varovat, a dluhopisy proto mohou oslabit tentokrát s převahou delších splatností.
Česká výnosová křivka šla po vzoru svých německých protějšků ke konci týdne vzhůru. Česká křivka na rozdíl od německé ale zploštěla, což může odrážet sílu koruny a stabilitu domácích sazeb.
Začátek tohoto týdne bude klidnější. Výnosy mohou jít ještě načas mírně vzhůru, pokud dnes uvidíme vyšší evropskou inflaci. V dalším průběhu týdne budou udávat tón obchodování americká čísla a česká koruna.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.