Americké dluhopisy ve středu ztrácely. Trh překvapil nejprve růst, sice mírný ale přece jen růst, míst v soukromém sektoru. Z vystoupení B. Bernankeho před kongresem trhy nakonec preferovaly optimistickou notu předpovídající růstu v druhém letošním pololetí a v roce příštím. Výnosy tak vzrostly až o 11 bps a výnosová křivka zploštěla. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 25 bps na dalším zasedání Fedu se zvýšila ze 76 na 88 % a na 12 % pokleslo očekávané snížení o 0,5 %.
Dnešní týdenní čísla z trhu práce by měla potvrdit nebo vyvrátit, zda se trh práce zlepšuje. Odhady jsou zatím spíše pesimističtější, stejně jako na ISM ve službách. Mírný pokles futures na akcie a předcházející poklesy cen dluhopisů by měly dnes iniciovat korekci, decentní pokles výnosů již ostatně nastal v asijském obchodování. Pro další vývoj pak budou hrát významnou roli páteční payrolls.
Evropské dluhopisy stejně jako jejich americké protějšky ztrácely včera druhý den v řadě. Proti pevně úročeným papírům hrála nejprve o něco vyšší výrobní inflace eurozóny, tento trend pak posílily signály z USA po projevu šéfa Fedu. Výnosy dluhopisů nakonec vzrostly až o 6 bps a výnosová křivka zploštěla. Vzrostly i futures na sazby Euribor, podle nich trh snížení sazeb do konce roku již odpískal.
Dnes budou v Evropě zveřejněni nákupní manažeři ve službách. Čeká se stagnace, v Evropě ale služby hrají menší roli. Důležitější tak budou maloobchodní tržby. Ranní pokles futures na akcie je ale malý a trh bude zřejmě čekat na zítřejší data z USA. Dnes proto čekáme nevýrazné pohyby, mírnou korekci v případě slabších tržeb nelze vyloučit.
Včerejší aukce českého patnáctiletého dluhopisu se opět nepovedla, a to navzdory tomu, že výnosy na sekundárním trhu jsou na relativně atraktivních úrovních. Ministerstvo financí bylo schopno prodat jen 3,13 mld. Kč ze 7 mld., které byly k dispozici. Včerejší aukce ukázala, že poptávka po dluhopisech na dlouhém konci křivky je momentálně velmi slabá, což si zřejmě vynutí změnu emisní strategie po zbytek roku. Za prvé ministerstvo bude muset akceptovat to, že bude oproti plánu emitovat více papírů s kratší durací, za druhé se do hry dostává emise eurobondu na zahraničních trzích (k tomu více v textu o koruně).
Jinak pokud jde o samotné obchodování na sekundárním domácím trhu výnosy i swapové sazby podél celé křivky rostly, což zcela korespondovalo s vývojem na hlavních trzích. Dnes by se růst výnosů mohl zastavit, mnohé však bude záviset na akciových trzích. Odpoledne však trhy mohou rozhýbat důležitá americká data, která by mohla přinést jistou korekci a výnosy by mohly o několik bodů poklesnout.