Americké dluhopisy dále ztrácely... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera dále ztrácely. Poslední statistiky sice nebyly nijak potěšující, podnikatelská nálada PhillyFed klesla více, než se čekalo, posílil však její cenový subindex. Nepotěšily ani zprávy z trhu práce, jen index předstihových ukazatelů. Růst akcií a obavy z inflačních tlaků pak snížily odhady, že Fed koncem dubna sníží sazby více, než o 25 bps, a poslaly znovu vzhůru výnosy až o 14 bps a výnosová křivka zploštěla.

Dnes je kalendář událostí prázdný. Asijské akcie ráno ještě posílily stejně jako futures na akciové indexy. Významnou událostí budou dnes zveřejněné výsledky Citigroup. Příznivější výsledek banky by proto měl udržet zájem o akcie a vyšší výnosy. Podle našich odhadů by ale vysoké výnosy a očekávané slabší výsledky banky měly poslat celkově dolů tentokrát výnosy.

Výnosy evropských dluhopisů ve středu vzrostly na několika měsíční maxima. Trh byl nervózní a růst sazeb peněžního trhu spolu z obav z vyšší inflace a čerstvé emise nových papírů (francouzských za 7 mld. € belgických za 5 mld. €) poslaly vzhůru i výnosy dluhopisů. Ty vzrostly až o 12 bps a výnosová křivka zploštěla.

Z dnešních statistik stojí za zmínku výrobní inflace v Německu. Meziročně opět vzrostla, a zvýšila tak obavy z inflačních tlaků. Vyšší výnosy by ale již mohly zájem o dluhopisy opět přitáhnout a mírný růst cen by měl proto převládnout, pokud se z druhé strany Atlantiku neobjeví nové výraznější impulzy.

České dluhopisy včera dorovnávaly hektické výprodeje na globálních trzích vyvolané zvýšeným zájmem o akcie. Křivka šla tak nahoru o 7-9bps, přičemž podobně jako v sousedním Německu zploštěla. Nepatrně se opět roztáhl prostor mezi českým a německým desetiletým výnosem.

Do konce týdne zůstáváme obecně vůči dluhopisům obezřetnější. Dnes se i nálada na českém trhu bude primárně odvíjet od výsledků americké Citi a následném pohybu akcií.