Americké dluhopisy utrpěly ztráty kvůli rostoucímu akciovému trhu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera utrpěly ztráty díky rostoucímu akciovému trhu. Vysoká cena ropy a surovin zvýšila obavy z inflačních tlaků, a to se odrazilo především na delším konci výnosové křivky. Kratší konec zůstal prakticky beze změny, přestože bylo v aukci úspěšně nabídnuto za 28 mld. $ čerstvých dvouletých papírů. Celkově pak výnosová křivka zestrměla a až o 4 bps vzrostly výnosy na delším konci. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 0,25 % koncem měsíce zůstala podle futures stejná na 82 %. Plných 18 % ale předpokládá sazby beze změny.
 
Po několika dnech klidu budou dnes zveřejněna čerstvá čísla. Trh práce by měl podle očekávání vykázat i nadále neuspokojivé hodnoty, zastavit by se ale měl pokles zakázek. Nižší by měl být navíc prodej nových domů. Během dne budou rovněž zveřejněny výsledky dalších společností, včetně např. Microsoft, a i to trhy ovlivní. V další aukci bude také nabídnut pětiletý dluhopis v objemu 18 mld. $. Nejednotný ranní vývoj akciových trhů v Asii ale nedává žádnou úvodní informaci. Do dnešní aukce a prvních statistik tak čekáme stagnaci, pokud pak čísla negativně nepřekvapí, mají výnosy šanci ještě posílit, díky aukci především ve středním segmentu křivky.

Evropské dluhopisy včera rostly. Investoři využili jejich úterního poklesu k návratu na trh, zvláště když slabší předběžné indexy nákupních manažerů v průmyslu snížily obavy z rychlejšího růstu sazeb eurozóny. Výnosy pak klesly až o 4 bps a výnosová křivka zestrměla. Výraznějším pohybům zabránil jen růst akciových trhů a vyšší hodnota indexu nových průmyslových zakázek.

Hlavním dnešním číslem je německý index Ifo. Po několika měsících růstu se očekává mírný pokles, v poslední době ale překvapoval pozitivně. Do jeho zveřejnění čekáme stagnaci, případná silnější hodnota by byla pro dluhopisy negativním znamením.

Český trh pevně úročených instrumentů částečně následoval dění v eurozóně, když swapová křivka nepatrně zestrměla v býčím stylu. Komentáře nové členky bankovní rady Zamrazilové měly na trh v zásadě neutrální trh. Zamrazilová sice nedala najevo, jak bude hlasovat na příštím zasedání, avšak vymezila se spíše do tábora preferující stabilitu sazeb. Komentáře tohoto typu tedy nijak nemohou vychýlit náš názor, že úrokové sazby ČNB se letos měnit nebudou.

I dnešní den budou české dluhopisy sledovat především dění na trhu dluhopisů v eurozóně, kde určující by mohla být reakce německých Bundů na německý index Ifo a odpoledne se dostanou do centra dění americké statistiky. Chování dluhopisů bude navíc podmíněno pokračující výsledkovou sezónou.