Americké dluhopisy po středečním rozhodnutí Fedu snížit sazby o 0,25% a komentáři, který investoři vyhodnotili jako mírný, nevylučující další snížení sazeb, rostly. Výnosy pak klesly až o 10 bps po celé délce křivky. Ve čtvrtek se však názory otočily, růst cen vybízel k vybírání zisků a posílení akcií přispěly ke změně trendu, přestože poslední statistiky nebyly nijak vynikající. Výnosy pak vzrostly do 11 bps a výnosová křivka zploštěla
Dnes pokračuje zveřejnění dalších významných čísel. Pozornost se soustředí na odpolední payrolls. Očekává se záporné číslo a to by spolu s včerejším poklesem cen dluhopisů mělo zájem o Treasuries znovu povzbudit. Do té doby předpokládáme klidné obchodování, ranní růst asijských akcií by mohl být zpočátku pro dluhopisy ještě nepříznivý.
Evropské dluhopisy ve středu jen mírně rostly, před rozhodnutím Fedu nebyl zájem příliš měnit pozice. Statistiky eurozóny byly navíc smíšené, nižší odhad inflace kompenzovaly vyšší německé výrobní ceny a pokles spotřebitelské důvěry. Výnosy tak ztratily jen do 1,5 bps a výnosová křivka zploštěla. Včera pak při malých objemech dluhopisy pokračovaly v mírném růstu a výnosová křivka dále zploštěla, když výnosy klesly do 1 bps.
Dnešek je ve znamení nákupních manažerů v průmyslů. Očekává se většinou jejich stagnace, po včerejším svátku ve většině zemí eurozóny budou ale objemy obchodů zřejmě opět malé. Ranní růst asijských akcií by pak měl ceny dluhopisů poslat dolů, čerstvá čísla ale mohou změnit náladu. Pokud nepřekvapí, pak by celkově měly dnes dluhopisy ztrácet.
Česká výnosová křivka ve středu zploštěla, výnosy na kratším konci přitom vzrostly o necelé 2 bps a o 2 bps klesly na konci delším. Domácí scéna byla přitom bez čerstvých dat, proti dluhopisům ale hrál růst akciového trhu. Radost nebyla ani z aukce dluhopisu 4,00%/2017. Nabízeno v aukci bylo původně 7 mld.Kč, ministerstvo objem navýšilo na 8,5 mld.Kč. Prodáno však bylo jen za 4,46 mld.Kč s průměrným výnosem 4,749%. Zbylý objem si ponechalo ministerstvo.
Ani dnes nejsou plánována žádná nová čísla, a trh se tak bude ohlížet po vývoji na trzích eurozóny. Zájem o obchodování ale bude díky včerejšímu svátku jistě malý. Výraznější změny proto nelze očekávat, růst akcií by přesto mohl být pro dluhopisy dnes negativním znamením.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)