Americké dluhopisy včera dále oslabily. Nižší inflace nejprve zvýšila jejich ceny, z obavy, že kvůli vysokým cenám ropy a pohonných hmot ceny v květnu opět porostou. Růst cen akcií trend zvrátil a poslal výše znovu výnosy. Výnosová křivka tak vzrostla do 4 bps na krátkém konci, prakticky beze změny zůstala u delších splatností. Pravděpodobnost zachování stávajících sazeb na červnovém zasedání FOMC zůstává podle futures na 94 %.
Dnešek je bohatý na nové statistiky. Podnikatelská nálada, týdenní čísla z trhu práce, průmyslová výroba a nákup cenných papírů ze zahraničí, to je koktejl čísel, která mohou trhem zahýbat. Pokud ale nepřekvapí, pak by vysoké výnosy již měly lákat ke korekci.
Evropské dluhopisy ve středu rovněž ztrácely, francouzská a italská inflace nepřesvědčily, že nebezpečí inflace je zažehnáno. Protože zároveň přidaly akciové trhy, měly evropské výnosy cestu pro růst otevřenou, zvláště když se podobným směrem vydaly i ty americké. Evropské výnosy pak přidaly do 9,5 bps a výnosová křivka zploštěla.
Také v Evropě je plno zajímavých čísel, HDP a evropská inflace jsou dost důležitá na to, aby ukázala trhům směr. Pokud se vyplní odhady, vyšší růst HDP a nižší inflace by měly udržet trh neutrální. Vyšší německý HDP by ale měl zpočátku posílit výnosy. Bez vlivu ale nebudou ani americká čísla.
České dluhopisy včera oslabily a výnosová křivka zploštěla. Hlavní událostí dne byla aukce dluhopisu 4,1 %/2011. V aukci bylo nabízeno papírů za 6 mld. Kč, prodáno bylo ale jen za 2,6 mld. Kč s průměrným výnosem 4,412 %. Zbytek si ponechalo ministerstvo. Odpoledne také náměstek Janota oznámil, že ministerstvo chystá emise eurobondů. Jejich parametry budou zveřejněny příští týden, mělo by se však jednat o splatnosti 10-20 let s objemem až 1 mld. €. První emise by mohla být nabízena ještě do konce června.
Dnes budou zveřejněna důležitá čísla i v ČR. HDP i BÚ by měly být slabší a to může ceny dluhopisů podpořit. Bez vlivu ale nezůstane ani vliv okolních dat. Pokud by i ostatní data eurozóny byla silná (inflace samozřejmě nižší) jako německý HDP, může být dopad českých čísel minimální.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)