Americké dluhopisy včera znovu ztrácely. Výprodeje inicioval nový růst cen ropy a silnější hodnoty zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby. Ropa zvýšila obavy z inflačních tlaků, vyšší objem zakázek naopak snížil strach z recese. Když se k tomu přidal G. Stern, další člen Fedu, svojí nespokojeností s inflací, nezbylo výnosům nic jiného, než zamířit vzhůru. Celkově výnosy vzrostly až o 10 bps na krátkém konci také díky aukci dvouletého papíru v objemu 31 mld. $. Pravděpodobnost ponechání sazeb na zasedání Fedu koncem června vzrostla podle futures na 94 %.
Dnes bude zveřejněna celá sada důležitých čísel. Odhady naznačují spíše nejistotu, jak se ekonomika vyvíjí. Ranní růst asijských akcií by pak měl ještě chvíli udržet dluhopisy v nemilosti. V průběhu dne bude v aukci nabídnuto dalších 20 mld. $, tentokrát v pětiletých papírech. Pokud pak čísla nepřekvapí, měly by dluhopisy alespoň částečně korigovat svůj cenový pokles. Ten se ale díky aukci zřejmě jen málo dotkne středního segmentu křivky.
Evropské dluhopisy ve středu oslabily. Dolů je poslala vyšší německá předběžná inflace, která vzrostla na 3,0 % y/y. Negativní nálada na dluhopisy se ukázala i u aukce 10letého Bundu, poptávka nepokryla ani nabídku v objemu 8 mld. €. Výnosy však nakonec vzrostly jen do 4 bps na delším konci křivky.
Dnes zveřejněný ukazatel peněžní zásoby M3 eurozóny patříval k stěžejním ukazatelům, dnes se mu ale příliš důležitosti nepřikládá, ukazatelé důvěry podle odhadů mohou ještě klesnout. Výnosy, které jsou na letošních maximech by proto měly zvolnit svůj růst, dnešní očekávaný vývoj k jejich korekci zatím moc příležitostí nedává.
Česká výnosová křivka včera zestrměla, výnosy na delším konci křivky přidaly až 6,5 bps. Protože domácí scéna byla bez čerstvých dat, lze pohyb trhu připsat posílení akcií a vývoji na trzích eurozóny.
Ani dnes nejsou na pořadu žádné nové statistiky. Dluhopisy by tak měly opět sledovat vývoj na sousedních trzích EMU. Obavy z inflace podpořené znovu drahou ropou by tak dnes mohly poslat výnosy ještě o něco výše a výnosová křivka dále zestrmět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.