Výnosy amerických dluhopisů na nejvyšší úrovni od loňského prosince... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy si ve čtvrtek připsaly další ztráty a jejich výnosy se zvýšily na úroveň nevídanou od loňského prosince. Statistická čísla končila prakticky podle očekávání, a tak byl zájem spíše o akcie, zvláště když opět klesla cena ropy. Na prodeji dluhopisů se pak podílely především hypotéční instituce. Sílící přesvědčení, že Fed zvýší letos sazby, se podepsalo i na slabém zájmu o aukci pětileté Treasury. Výnosy nakonec přidaly do 9 bps a výnosová křivka mírně zploštěla. Nejvyšší růst výnosů ale zaznamenaly po aukci pětileté papíry.
 
Dnes pokračuje statistika řadou nových čísel. I když očekávaný pokles osobní spotřeby by měl opět naznačit, že Američané šetří, mírné snížení inflačních tlaků by mělo nervozitu uklidnit. Ranní růst asijských akcií sice může být pro dluhopisy ještě nepříznivý, vysoké výnosy ale musí brzy znovu přilákat investory k nákupům a tedy alespoň částečně korigovat pokles cen předešlých dnů.

Evropské dluhopisy včera oslabily kvůli obavám z inflačních tlaků. Po středečním vyšším růstu německých spotřebitelských cen pokračovala vyšší inflace v Belgii a Španělsku. V obavách o růst inflace a možném zvýšení sazeb eurozóny trhy ignorovaly poklesy nálad a vyšší německou nezaměstnanost. Když se přidaly výprodeje dluhopisů v USA a zvýšený zájem o akcie, neodolaly ani evropské výnosy a vzrostly až o 12 bps na kratším konci křivky.

Z řady dnešních statistik bude největší pozornost věnována zřejmě předběžné inflaci eurozóny. Po špatných hodnotách německé, belgické a španělské bude ale sotva lepší. To pak zřejmě udrží výnosy dluhopisů na vysoké úrovni, i když jejich současná úroveň nabádá k opatrnosti.

České dluhopisy včera oslabily. Na české ekonomické i politické scéně byl klid, a tak lze jejich pohyb opět připsat vývoji na sousedních trzích. Silnější česká koruna ale udržela krátký konec křivky při zemi, delší konec křivky nakonec přidal až 11 bps.

Ani koncem týdne nečekáme žádné významnější události. Obavy z inflačních tlaků v eurozóně se mohou přelít i na náš trh a udržet výnosy výše. Jejich růst by však měl již stagnovat, případné oslabení koruny by pak mělo podpořit kratší konec křivky.