Vyšší inflace poslala evropské dluhopisy dolů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy zaznamenaly začátkem týdne celkově jen malé změny. Nejprve sice další pokles akciových trhů poslaly výnosy ještě o něco níže, později ale sestup cen ropy z pátečních maxim posílil zájem o akcie a spolu s růstem indexu nákupních manažerů z Chicaga smazal větší porci ranních cenových zisků dluhopisů. Celkově pak jejich výnosy klesly do 2 bps u středních splatností a výnosová křivka mírně zestrměla.

Dnes ráno začínají Treasuries v asijském obchodování poklesem díky ztrátám japonských dluhopisů po menším oslabení indexu podnikatelské nálady Tankan. Americký trh dnes čeká index nákupních manažerů a prodeje automobilů. Čeká se oslabení, včerejší růst ISM z Chicaga možná nevylučuje překvapení. Slabší hodnoty by však udržely výnosy dole, před zasedáním ECB ale budou i americké trhy obezřetnější.

Evropské dluhopisy včera oslabily, dolů je poslala po páteční vyšší německé inflace i předběžná inflace eurozóny, která vzrostla na rovná 4% y/y a zřejmě přesvědčila i poslední váhavce, že ECB ve čtvrtek sazby zvýší. Výnosy pak přidaly až 15 bps a výnosová křivka zploštěla.

Indexy nákupních manažerů jsou ve většině jen konečné hodnoty, a tak by neměly mít valný význam. Překvapivý růst německých maloobchodních tržeb dnes ráno ale obrazem oslabující ekonomiky trochu otřese. Přesto by včerejší výrazný růst výnosů mohl být pro řadu investorů již zajímavý. Před čtvrtečním zasedáním ECB bude na místě ale opatrnost.

Česká výnosová křivka včera zploštěla v medvědím stylu. Výnosy šly po celé délce křivky vzhůru, a reagovaly tak především na prudší nárůst inflace v eurozóně. Kratším splatnostem se vcelku logicky dařilo hůře také kvůli mírným ztrátám koruny.

Dnešní den by měl být především ve znamení vyčkávání na americká čísla. Dopoledne tak bude klidnější a v druhé polovičce dne by se nálada vůči fixně úročeným papírům mohla zlepšit.