Americké dluhopisy v pondělí posílily. Zájem o ně při absenci nových domácích statistik vyvolaly nízké ceny po pátečních výprodejích spolu s obavami z potíží finančního sektoru po problémech dvou malých bank. Rovněž růst cen ropy jen přidal na obavách o stav ekonomiky před důležitými daty konce týdne a poslal dolů akcie. Výnosy dluhopisů pak klesly až o 13 bps a výnosová křivka zestrměla.
Dnes zveřejněná čísla se týkají jak nemovitostí tak i spotřebitelské důvěry. Ta by měla dále klesat, i když se tempo poklesu zřejmě zpomalí. Již zítra začíná série důležitých dat změnou pracovních míst v soukromém sektoru. Dnes proto budou objemy obchodů zřejmě znovu minimální a po včerejším růstu cen dluhopisů by mohlo nastat pravidelné vybírání zisků. Ministerstvo financí pak včera zveřejnilo odhad, že pro pokrytí zvýšených výdajů mezi červencem a zářím bude potřebovat 171 mld. $, které chce získat z dluhopisů a pokladničních poukázek. Je to zatím největší částka pro toto období. Zvýšená nabídka pak není pro dluhopisy dobrým znamením.
Evropské dluhopisy včera rostly stejně jako jejich protějšky za Atlantikem. Důvodem byl pokles akciových trhů, růst cen ropy a v neposlední míře i výrazný pokles červnové německé spotřebitelské výroby spolu s revizí květnových hodnot. Obavy z vývoje ekonomiky podpořil i MMF, podle něhož globální kreditní krize nemusí být ještě překonána. Většímu propadu výnosů zabránila odpoledne vyšší předběžná červencová inflace ze Severního Porýní-Vestfálska, která přidala z 3,0 na 3,3 % y/y. Celkově pak výnosy dluhopisů klesly o 8 bps a výnosová křivka mírně zploštěla.
Z dnešních dat by měla klesnout francouzská spotřebitelská důvěra a výrobní inflace. Větší pozornost ale bude věnována červencové inflaci v Německu, během dne ji zveřejní další spolkové země a nakonec i celá SRN. Po včerejších číslech je na místě pesimismus, ostatně i odhady počítají s růstem inflace. Když se k tomu přidá možnost vybírání zisků po včerejším růstu, mohly by dnes přidat naopak výnosy a výnosová křivka zestrmět.
České dluhopisy při výrazně podprůměrných objemech obchodů rostly. Protože z domácí scény nepřišly žádné nové podněty, je třeba růst cen pevně úročených papírů připsat spíše neoslabující koruně a vlivu sousedních vyspělých trhů.
Bez čerstvých dat je i dnešek. Dluhopisy by se tak měly ohlížet po vývoji na trzích eurozóny, kde vyšší německá inflace by měla zájem o ně oslabit. Silná koruna by ale měla výraznějším změnám zabránit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.