Bývalý šéf Fedu Alan Greenspan po odchodu z Fedu už nemluví v hádankách – zdá se, že již neplatí jeho dřívější prohlášení prezentované v nadpise. Navrhuje vytvoření vládní společnosti, která by prodávala aktiva jakékoliv kolabující finanční instituce. Jejím cílem by mimo jiné bylo minimalizovat ztráty pro daňové poplatníky. Je to reakce na poslední vývoj, kdy i současný šéf Fedu Ben S. Bernanke prohlašuje, že znárodnění a je jednou z možností jak minimalizovat rizika pro daňové poplatníky. Podle Greenspana by vytvoření zmiňované instituce formalizovalo a do určité míry modifikovalo postupy použité při „záchraně“ .
V principu se s podobnou institucí dají dělat různé věci a byly již několikrát použity (u nás, ve Švédsku, Finsku, dříve i v samotných USA, atd.). V extrémech může fungovat buď jako polštář, vykupující problematická aktiva od bank za pro ně relativně atraktivní ceny a celkově tak zvyšovat tendenci k morálnímu hazardu a přehnanému riskování. Nebo může v rámci systému naopak fungovat jako hrozící prst s tím, že v případě problémů budou problematické instituce „zachráněny“ způsobem málo ohledným k vlastníkům a (co je možná důležitější) k managementu. Ač by toto bylo dle mého názoru více než vhodné, v praxi samozřejmě narážíme na obtížnost „objektivního“ posuzování každé situace (vzpomeňme např. na valuace IPB), politikaření, lidský faktor, atd. Nápad to ale není v principu špatný, uvidíme, co se z něj vyklube. Spoléhat se na to, že se aktéři na finančních trzích poučí, po doslova staletích nepoučenosti nejde.
Za povšimnutí stojí v druhé řadě i to, že pan Greenspan rozhodně nadále nestojí stranou dění (alespoň toho mediálního). V nedávném rozhovoru pro CNBC např. nazval současnou krizi „jevem, který nastane jednou za sto let“, a který přesáhl krizi likvidity a je podle něj spíše „problémem solventnosti“. Obávám se, že pokud tomu tak je, znamená to, že i po sto letech vývoje ekonomik, institucí a ekonomie jevy takovéto důležitosti přicházejí tak „nečekaně“, že proti nim nejde předem zasáhnout. Ale asi ne proto, že by mnozí netušili, že je to na spadnutí.
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.