Americký trh dluhopisů byl v pondělí díky Svátku práce uzavřen.
Dnešní obchodování s americkými Treasury v Asii začíná opatrně, trhy zřejmě čekají na další data, která by potvrdila nebo zpochybnila, zda se ekonomika již odrazila ode dna, dnes by to měl být index nákupních manažerů v průmyslu. Pokud se potvrdí odhady, má index stagnovat a jeho cenová složka klesat. Podle podobných čísel, např. ISM z oblasti Chicaga, by ale mohl být ISM vyšší. To by pak podpořilo růst výnosů a výnosová křivka může mírně zploštět.
Evropské dluhopisy začátkem týdne posílily. Prvním impulzem byly slabší německé maloobchodní tržby, další plus přišel z U.K., kde britský ministr financí zmiňoval hospodářský výhled, podle něj nejslabší za posledních 60 let. To zřejmě zvýší znovu očekávání možného snížení sazeb i v EMU, i když čtvrteční zasedání je jistě ponechá beze změny. Bez vlivu zůstalo další varování člena ECB Papademose před inflačními tlaky.
Dnes se pozornost trhů soustředí na evropskou výrobní inflaci a později i na americké ISM. Po včerejším růstu cen a dnes očekávané vyšší výrobní inflaci by ale mohla nastat korekce s posílením výnosů především na delším konci křivky.
Oslabující koruna táhla v pondělí výnosy českých dluhopisů nahoru a to po celé délce výnosové křivky. Nicméně objemy obchodů byly díky svátku v USA mírně podprůměrné.
Dnes je český kalendář prázdný, proto bude mít na české dluhopisy rozhodující vliv dění na globálních trzích. Očekáváme, že zveřejnění amerického ISM by mělo tlačit alespoň dlouhý konec české výnosové křivky vzhůru. Krátké splatnosti pak budou nejspíše znovu sledovat vývoj koruny, u které posílení neočekáváme, proto i zde by výnosy mohly jít spíše nahoru.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.