Americké dluhopisy v úterý posílily díky nižším obavám z inflačních tlaků po dalším poklesu cen ropy a subindexu placených cen ISM. Samotný index nákupních manažerů v průmyslu přitom končil těsně pod hranicí 50 bodů. Výnosy tak nakonec klesly až o 11 bps a výnosová křivka zestrměla.
Dnes pokračuje zveřejnění čísel, která by měla potvrdit nebo zpochybnit, zda se americké ekonomice daří odrazit ode dna. Odhady jsou zatím velmi opatrné, pozitivním by byl zvláště vyšší srpnový prodej automobilů. Náhled Fedu na současnou ekonomickou situaci by měla ukázat Béžová kniha, sotva však přinese výraznější překvapení. Po včerejším výrazném růstu by ale měla následovat alespoň částečná korekce, ostatně asijské ranní obchodování to naznačuje. Významnější statistikou pro odhad dalšího vývoje budou ale až páteční payrolls.
Evropské dluhopisy včera oslabily. Proti nim hrála nejprve vyšší evropská výrobní inflace. Na rozdíl od USA pak nižší cena ropy přelila zájem investorů na akciové trhy, větší pozornost se také věnovala poklesu, i když nepatrnému, amerického ISM. Výnosy proto nakonec vzrostly až 6 bps na kratším konci a výnosová křivka zploštěla.
Dnes nebudou zveřejněna příliš významná čísla. HDP eurozóny je již druhým zpřesněným odhadem a maloobchodní tržby jsou červencové. Včerejší růst amerických dluhopisů a naopak pokles evropských by ale mohl podpořit zájem o pevně úročené papíry i v Evropě. Před čtvrtečním zasedání Bank of England a ECB budou ale investoři jistě opatrnější.
České dluhopisy při absenci výraznějších domácích impulsů včera sledovaly pohyby na evropských trzích. Výnosy po celé délce výnosové křivky nejprve rostly, nicméně odpoledne se začaly, podobně jako ty evropské, vracet. Krátkému konci příliš nepomohlo ani odpolední posílení koruny.
Dnes je na programu aukce státních dluhopisů 4 %/2017 v objemu 7 mld. Kč. Předpokládáme, že vzhledem k úspěšnosti minulé aukce (30.4.07) by i ta dnešní měla být bez problému upsána. Z české scény by jiné impulsy pro dluhopisový trh přijít neměly, proto bude opět určující dění v Evropě.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.