Americké dluhopisy zažily včera slušný výprodej. Mírné opadnutí paniky na Wall Street posunulo výnosy především na krátkém konci americké křivky a u pokladničních poukázek prudce vzhůru. Výnos na jednoměsíční pokladniční poukázku, který se prakticky blížil nule, včera vyskočil o více jak 50 bps vzhůru.
Dnešek bude ve znamení pokračující nervozity ohledně záchranného plánu. To hovoří spíše ve prospěch amerických dluhopisů, které navíc mohou uhrát body na slabším indexu podnikatelské nálady ISM.
Překvapivě silná spotřebitelská důvěra v USA spolu se spekulacemi, že záchranný plán pro americké banky bude nakonec přeci jen přijat, pomohlo akciím nejen v Americe ale i v Evropě a naopak mírně ubralo na atraktivitě dluhopisům. Nicméně růst výnosů byl velmi mírný.
Překvapivě silná spotřebitelská důvěra v USA spolu se spekulacemi, že záchranný plán pro americké banky bude nakonec přece jen přijat, pomohlo akciím nejen v Americe ale i v Evropě a naopak mírně ubralo na atraktivitě evropským dluhopisům. Nicméně růst výnosů byl velmi mírný.
I přes včerejší optimismus se domníváme, že nervozita na trzích by měla přetrvávat, což by mělo hrát do karet právě dluhopisům.
Obchodování s českými dluhopisy bylo včera velmi klidné. V klidu je nechal i obrat na světových akciových trzích a při podprůměrných objemech obchodů výnosy mírně poklesly o 1 až 2 bazické body.
Za zmínku stojí úterní příloha k návrhu státního rozpočtu na příští rok, podle které se stát chystá v roce 2009 vydat zahraniční dluhopisy, ale snížit objem nesplacených domácích dluhopisů a to meziročně o 9,8 mld. korun. Nicméně detaily ohledně emise státních dluhopisů v příštím roce zveřejní ministerstvo až začátkem prosince.
Dnes bude zveřejněn rozpočtový schodek, který by ale na trh měl mít neutrální vliv. Domníváme se, že české dluhopisy by mohly tentokrát následovat své evropské protějšky. Přílišný optimismus nicméně neočekáváme, což by pro dluhopisy mohlo být spíše pozitivní.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.