Americké dluhopisy koncem týdne mírně posílily. Trh s dluhopisy je v USA nyní na rozcestí, slabé statistiky a obavy ze zpomalování ekonomiky iniciují zájem o kvalitní státní papíry. Nové emise a příprava dalších pokrytí deficitu naopak zvyšují nabídku a tlačí na ceny. Ve prospěch dluhopisů pak v pátek hrál i akciový trh, který o něco ztratil. Výnosy proto celkově klesly o 3 bps a výnosová křivka zploštěla. Za zmínku ale stojí, že v pátek a další banky půjčily miliardy krátkých dolarů svým evropským partnerům, což ulevilo finančním trhům a poslalo výnosy tříměsíčních amerických dluhopisů vzhůru až o 36 bps.
Dnes zveřejněné předstihové ukazatele budou zřejmě opět slabší. Trh bude také sledovat vystoupení B. Bernankeho před rozpočtovým výborem Kongresu. Napětí na finančních trzích se ale poněkud zmírnilo, a to se dnes projevilo i v asijském obchodování, dluhopisy klesaly, akcie posilovaly. Takový trend by mohl pokračovat i v průběhu dne, slabší předstihové ukazatele ale budou držet růst výnosů na mírnějších hodnotách.
Krátké evropské dluhopisy ztrácely, dlouhé naopak rostly, to je výsledek pátečního nervózního obchodování. Snaha EU rozhýbat zamrzlý mezibankovní trh a americká pomoc s likviditou se projevily na krátkém konci výnosové křivky. Výnosy dvouletého bundu vzrostly přes 5 bps, zhruba o stejné číslo pak klesly výnosy u delších splatností.
Dnešek je bez významnějších čísel. Německá výrobní inflace podle odhadů měla klesat, ve skutečnosti ale opět vzrostla. V současnosti však nepředstavuje inflace hlavní problém k řešení, dnešní růst akcií v Asii a pokles cen dluhopisů by se měl proto objevit i v Evropě.
S českými dluhopisy se stále neobchoduje. Ministerstvo financí by trh rádo opět rozhýbalo, zatím však jeho skromné pokusy nemají přílišnou odezvu. Na středu je plánována emise osmiletých dluhopisů, tentokrát s proměnnou úrokovou sazbou. Po zrušení předcházející aukce ale není jisté, zda k aukci opravdu dojde.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.