Zájem o půjčky od ČNB klesá; mezibankovní a dluhopisový trh zamrzl

Praha (ČTK) - Zájem o operace ČNB, díky kterým si mohou banky půjčit peníze a ručit státními dluhopisy, po týdnu velmi rychle opadá. Dnes centrální banka takto poskytla již pouze 800 milionů korun zatímco před týdnem 4,7 miliardy. Podle analytiků nezájem souvisí s prohlubováním finanční krize, která se ve velké míře již přesunula do střední Evropy. Zájem o české státní dluhopisy je minimální a v nejbližších dnech lze očekávat velké výprodeje od zahraničních investorů, upozorňují ekonomové.

Zatímco minulý týden banka půjčila finančním institucím 7,8 miliardy korun ručených dluhopisy, v pondělí a dnes to byly dohromady dvě miliardy korun. Finanční instituce si mohou od minulého týdne půjčovat u ČNB na 14 dní peníze výměnou za to, že jí svěří jako zástavu státní dluhopisy.

"Aktuálně je český dluhopisový trh zcela zamrzlý, což můžeme dát do souvislosti s globální ekonomickou krizí... Do značné míry k nervozitě přispěly problémy maďarské ekonomiky a měny. Stále platí, že investoři ze západní Evropy, Asie a USA považují středoevropský region za jeden celek, a na maďarské problémy tak doplácí i český trh," uvedl analytik společnosti Cyrrus Marek Hatlapatka.

Velcí hráči na trhu podle něj přestali věřit středoevropským měnám a své investice se tak snaží co nejvíce převést především do dolarových aktiv. "Výše zmíněné v kombinaci s nervozitou bank znamená, že poptávka po státních dluhopisech ČR prakticky vymizela a naopak zahraniční investoři, kteří těchto dluhopisů drží velké množství, se jich snaží zbavit," uvedl Hatlapatka.

Problém je podle Hatlapatky také to, že české banky zaprvé nejsou dostatečně silnými hráči na domácím dluhopisovém trhu. Navíc nepociťují tak akutní potřebu likvidity, aby ve velkém tyto operace používaly, dodal.

Nově zavedené tzv. repo operace ČNB ani podle hlavního ekonoma Patria Finance Davida Marka nemůžou být lékem na problémy českého trhu s dluhopisy a mezibankovního trhu a jsou spíše jen mírným analgetikem. "Trh s dluhopisy ani mezibankovní trh prakticky nefungují. Finanční krize nevznikla v ČR ani se jí primárně netýkala. Česká ekonomika a její bankovní sektor patří mezi nejzdravější v Evropě. Zprostředkované dopady globální finanční krize a její řešení se nás ovšem týkají silněji, než jsme si mysleli," upozornil.

O zablokovaném mezibankovním trhu svědčí podle ekonomů i fakt, že přes nárůst úrokových sazeb si banky mezi sebou nepůjčují. Na mezibankovním trhu přitom sazby rostou, i když se očekává snížení základních úrokových sazeb ČNB. "Například tříměsíční PRIBOR vzrostl z 3,76 procenta na začátku září na aktuálních 4,23 procenta, měsíční PRIBOR vzrostl z 3,62 procenta na začátku září na aktuální čtyři procenta," upozornil Hatlapatka.

Bude-li podle Marka tato situace pokračovat, bude nutné sáhnout po ráznějších krocích. Lze si podle něj například představit, že by ČNB dočasně poskytla záruky za půjčování peněz na mezibankovním trhu.