Česká koruna se jen těžko smiřuje s dalším přílivem negativních zpráv z domácí ekonomiky, které dávají jasně najevo, že exportně orientovaný průmysl začíná mít problémy. Nehledě na slabost amerického dolaru tak měnový pár EUR/CZK během pátku úspěšně otestoval psychologickou hranici 26,0, když denní maximum bylo dosaženo na úrovni 26,085.
Slabší domácí fundamenty, očekávané snížení sazeb ze strany ČNB a především agresivní sázky velkých zahraničních bank na slabou korunu dávají tušit, že se koruně v následujících dnech a týdnech dařit nebude. Dokonce ani výrazně slabší dolar nemusí být koruně (a celému regionu) výraznější podporou. Měnový pár EUR/CZK by tedy měl směřovat severním směrem, když další důležitou rezistenci vidíme na úrovni 26,245.
V průběhu minulého týdne došlo ke zcela zásadní změně sentimentu na trhu eurodolaru, když dolar přestal jednostranně pozitivně reagovat na příchod špatných makroekonomických zpráv. Změna nálady má více příčin, ale tou hlavní je divergence postojů Fedu a ECB. Zatímco americká centrální banka svými komentáři i praktickou politikou dává jasně najevo, že v (nekrytém) tištění peněz vidí záchranu ekonomiky, pak ECB (podporované tvrdým postojem německé strany) nehodlá tento přístup následovat. Výsledkem pak je posílení eura vůči dolaru o 7,5 % během několika dní. Důležitý je v tomto ohledu i technický obrázek, kde se měnovému páru podařilo projít přes několik důležitých rezistenci.
Tento týden bude plný důležitých událostí s tím, že pro dolar může být podstatné, jak se bude dařit akciovým trhům a jak vyzní komentář Fedu k rozhodnutí o sazbách. Nicméně oslabování dolaru v posledních dnech bylo až příliš rychlé, tudíž lze předpokládat korekci určitých ztrát.
Zlotý v pátek oslabil, po ranních EUR/PLN 3,91 končil na 3,93. Ani Polsku se nevyhnula slabší čísla, obchodní bilance i běžný účet zaznamenaly další pokles a to zvyšuje naděje na snížení sazeb.
Dnes jsou zveřejněny další důležité statistiky, mzdy a inflace. Inflace by měla v souladu s celosvětovým trendem klesat, růst mezd pak ale může překvapit. Stávající globální nejistota pak sotva prospívá rizikovějším regionům, za který střední Evropa stále platí. Proto i polská měna má jen málo šancí k posílení.
Forint koncem týdne ztrácel, po úvodních EUR/HUF 262,85 končil na 266,55. Pokles průmyslové výroby byl jen konečným číslem a nepřekvapil. Proti maďarské měně tak hrála spíše negativní nálada na región navíc podpořená protesty maďarských pracujících proti úsporným opatřením. Příznivou informací proto byla jen dohoda o růstu mezd v roce 2009 v soukromém sektoru, mzdy by měly růst o 3-5% y/y.
Dnešek je již bez čerstvých čísel. Hlavní vliv na vývoj měnového páru EUR/HUF tak bude mít zřejmě znovu averze k riziku, která, pokud nedojde k dohodě o pomoci americkým automobilkám, zřejmě přetrvá. Vzrušení na domácí scéně může přinést i víkendový vládní návrh na zmrazení sociálních výdajů mimo penzí na 5-8 let.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.