Americké dluhopisy v pátek při slabých objemech obchodů ztrácely oslabeny zvýšeným zájmem o akciové trhy. Na tom nezměnil nic ani další propad indexu nákupních manažerů v průmyslu, kde jediným příznivým subindexem byl pokles cen. Výnosy dluhopisů nakonec vzrostly až o 15,5 bps na delším konci a výnosová křivka zestrměla.
Dnešní prodeje automobilů zřejmě vykáží další slabé výsledky. Ranní obchodování v Asii ale opět preferuje akcie a posílá znovu výše výnosy amerických Treasuries. Rozjezd do normálních objemů obchodů by však mohl udržet zájem o akcie a ještě o něco oslabit dluhopisy. V jejich neprospěch hrají i nastávající aukce, ve středu to bude 3letý papír v objemu 31 mld. $ a ve čtvrtek dalších 10 mld. $ desetiletých Treasuries.
Evropské dluhopisy v první obchodní den tohoto roku posílily, když vzhůru je poslaly slabší indexy nákupních manažerů. I tady byly ale objemy minimální a růst akciových trhů koncem seance pak většinu zisků smazal. Výnosy proto ztratily nakonec jen do 3 bps a výnosová křivka zestrměla.
Dnešek je bez čerstvých statistik. Očekávání, že i ECB na svém nejbližším zasedání 15.1. sníží sazby až o 0,75 %, bude držet kratší konec křivky na nízkých hodnotách, určitý prostor pro další pokles výnosů by ale mohl být ještě na delším konci křivky.
České dluhopisy se koncem minulého týdne sice obchodovaly, jejich objemy však byly nepatrné a nedávaly žádné signály o vývoji trhu. Potvrzen byl celoroční deficit rozpočtů na úrovni necelých 20 mld. Kč, což při původním očekávaném deficitu 70,8 mld. Kč je nejlepší výsledek od roku 1997.
Začátek týdne by měl již znamenat návrat k normálnímu obchodování. Stávající relativně vysoké výnosy při dalším očekávaném uvolňování měnové politiky dávají prostor pro jejich pokles. Pokračující růst akciových trhů by ale dnes mohl zájem o pevně úročené papíry ještě oslabit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.