ČNB pokračuje v agresivní politice: Úrokové sazby klesají o 50 bps

ČNB snížila úrokové sazby přesně podle očekávání o 50 bazických bodů. Její klíčová dvoutýdenní repo sazba klesla na 1,75 procenta, nejnižší úroveň od září 2005. Důvody pro agresivní uvolňování měnové politiky jsou zřejmé. Česká ekonomika je již patrně v recesi a v letošním roce by mohla flirtovat s deflací.

Před námi je patrně další snižování úrokových sazeb. Klíčová sazba ČNB by mohla v průběhu roku klesnout až na 1,0 procento. Nicméně vliv nižších úrokových sazeb omezuje větší opatrnost bank a zpřísnění podmínek pro úvěry firmám i domácnostem. Za této situace by měla být efektivnější fiskální politika. Obrysy fiskálního stimulu v České republice jsou ale stále příliš mlhavé.

ČNB by měla uvést inovaci měnové politiky. Centrální banka začne zveřejňovat prognózu kurzu koruny. Význam spočívá v tom, že nyní bude finanční trh vědět, s jakou hodnotou kurzu jsou sestaveny prognózy inflace a HDP. Také by mělo být o něco jednodušší odhadnout, jak může aktuální vývoj kurzu koruny ovlivnit rozhodování o úrokových sazbách.