Americké dluhopisy v pátek oslabily i přes další sérii špatných domácích čísel. Na trhu totiž převládlo vybíraní zisků podpořené obavami z dalších aukcí tohoto týdne. K jejich poklesu přispěl i šéf Fedu z New Yorku, podle něhož zatím nejsou připraveni k výkupům delších splatností. Výnosová křivka tak celkem vzrostla po celé délce, a to až o 8 bps ve středním segmentu.
Dnešní asijské obchodování zaznamenalo mírný růst cen Treasuries limitované obavami z přijetí 63 mld. $ nových emisí v tomto týdnu. I když jejich objem je menší, než ten koncem února, jsou obavy, že zájem bude klesat především u delších splatností. Pokles futures na americké akcie by však měl rovněž naznačit, že nižší ceny mohou být pro investory dočasně zajímavé. Pokles výnosů ale bude limitovaný obavami ze zítřejší aukce 3letého papíru v objemu 34 mld. $.
Evropské dluhopisy koncem týdne pokračovaly růstem, podpořeny slabými americkými statistikami a ztrátami akciových trhů. Výnosová křivka přitom zploštěla, když u delších splatností se snížila přes 9 bps. Zvýšený zájem o delší splatnosti přitom iniciovala Bank of England záměrem vykupovat delší splatnosti, i když ECB zatím podobný krok odmítá. Přitom se znovu zvýšil rozdíl mezi výnosy desetiletého Bundu a obdobných papírů ostatních zemí EMU. Zvláště rozdíl mezi německým a irským dluhopisem vzrostl až na 282 bps díky tomu, že agentura Fitch změnila zemi výhled na negativní a varovala před možným snížením ratingu.
Dnešek je bez nových statistik. Páteční růst cen by ale mohl být příležitostí k vybírání zisků a dorovnání vývoje v USA.
Česká výnosová křivka v pátek zploštěla. V podprůměrných objemech obchodů předcházejících oslabení koruny zřejmě opět iniciovala obavy z možného zvýšení sazeb a to poslalo kratší konec výnosové křivky vzhůru o 5,5 bps.
Dnes zveřejněná únorová inflace zřejmě opět vykáže pokles. To by spolu s posílením koruny v pátečním odpoledním obchodování a v dodatečné reakci na špatná americká čísla mělo korigovat růst výnosů na kratším konci křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.