Americké dluhopisy ve středu posílily, poslaly výnosy dolů po celé délce křivky a výnosová křivka zploštěla, když na delším konci ztratila až 10 bps. Začátek dne byl ale pro dluhopisy ještě nepříznivý z obav o přijetí 18 mld. $ emise 10letého papíru. Vysoký zájem o nové dluhopisy a narůstající obavy, že růst akciových trhů je ještě dočasný, smazal většinu akciových zisků a vrátil dluhopisy do hry.
Dnes zveřejněné statistiky z trhu práce i maloobchodu budou zřejmě opět slabé. Ranní asijské obchodování oslabilo akciové trhy a udrželo zájem o Treasuries. Rovněž futures akciových trhů jsou v červených číslech a tedy zájem o dluhopisy by neměl polevit. Trh bude ale znovu testovat další novou emisi tentokrát 30leté Treasury za 11 mld. $. Včerejší růst cen dluhopisů by však mohl iniciovat vybírání zisků a zisky pevně úročených papírů budou tedy omezené.
Evropské dluhopisy na rozdíl od amerických včera oslabily po přesunu zájmu na akciové trhy, i když lednové německé tovární zakázky se propadly více, než se čekalo. Výnosová křivka nakonec vzrostla mezi 5 a 7 bps a zestrměla. Kratší konec křivky přitom ovlivnil solidní zájem o emisi dvouletých německých papírů. Snížily se také rozdíly mezi výnosy desetiletých Bundů a obdobných papírů z dalších zemí EMU.
Dnešní výrobní ceny EMU by měly jen potvrdit, že inflace není v současnosti problémem. Rovněž růst výnosů posledních dnů při slabých ekonomických vyhlídkách může být již zajímavý a to i u kratších splatností.
Český dluhopisový trh v relativně likvidním obchodování sledoval u delších splatností ztráty německého bundu. Kratší konec křivky byl stabilnější a zaznamenal mírné zisky, které mohou být připsány na vrub silnější koruny.
Dnešek je na trzích bez výraznějších událostí. Delší konec křivky by po vzoru Německa mohl zastavit ztráty z posledních dvou dní. I když dvakrát optimisticky na trhu nezapůsobí slova ministra financí Kalouska, který představil novou pesimistickou vyhlídku ministerstva pro růst HDP na tento rok (-2 až 0 ). Slova centrální bankéřky Zamrazilové o tom, že situace v české ekonomice se může mírně vylepšit v druhé polovině roku, asi s trhem příliš nezahýbou.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.