Americké dluhopisy v pondělí, kdy se na rozdíl od Evropy v USA obchodovalo, posílily. Ceny vzrostly po celé délce křivky a výnosová křivka mírně zestrměla, na kratším konci ztratila 8 bps. Důvodem byly odkupy dluhopisů Fedem, včera to bylo Treasuries za 7,37 mld. $ a za 7,93 mld. $ papírů hypotečních agentur. K tomu se pak ještě přidaly i pesimistické odhady výsledkové sezóny podnikové sféry.
Odhady dnešních maloobchodních tržeb jsou mírně optimistické a výrobní inflace by neměla představovat problém. Futures na akcie jsou ale záporné stejně jako dnešní japonské akciové trhy, přesto dnes ráno klesají i Treasuries. Překvapivý zisk oznámený včera po uzavření trhů a případné vyšší maloobchodní tržby by ale mohly trend brzy zvrátit. Ani takové zprávy nejsou však jednoznačné, možnost bankrotu , o kterém referovaly bude také hrát svou roli.
Evropské trhy byly v pátek a pondělí zavřeny.
Dnešní rozjezd do zkráceného týdne bude jistě opatrnější. EMU je bez čerstvých dat a trhy by mohly sledovat vývoj ve světě, zpočátku tedy mírné oslabení pevně úročených papírů, vyšší americké maloobchodní tržby spolu s výsledky GoldmanSachs by pak mohly takový trend udržet.
České dluhopisy v pátek při průměrných objemech obchodů posílily a výnosová křivka zestrměla. Nižší pokles výnosů na delším konci křivky lze přitom připsat o něco vyšší čtvrteční inflaci.
Dnes zveřejněná průmyslová výroba a maloobchodní tržby by podle odhadů měly vykázat další pokles, i když menší, než byly poklesy lednové. To může udržet zájem o dluhopisy, svou roli bude hrát ale i vývoj na sousedních vyspělých trzích.
Hlavní událostí týdne pak bude zítřejší aukce státního dluhopisu splatného v roce 2012 s proměnlivou úrokovou sazbou v objemu 8 mld. Kč. Předpokládá se, že podobný zájem, jako byl o předcházející tranži, by mohl pokračovat i zítra, i když ministerstvo, pokud chce prodat, bude muset zřejmě akceptovat vyšší výnos.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.