Americké dluhopisy v pátek utrpěly ztráty. Slabší, přece však lepší než očekávané výsledky hospodaření a totiž udržely zájem investorů o akcie. K tomu se přidala i zlepšená spotřebitelská nálada podle univerzity v Michiganu a obavy z dalších emisí dluhopisů. Výnosová křivka tak nakonec vzrostla po celé délce a zestrměla, když na delším konci získala přes 11 bps.
Dnešní předstihové ukazatele by se měly podle odhadů mírně zlepšit, na trh ale budou mít zřejmě jen omezený dopad. Ráno v Asii začíná již růstem cen, jejich páteční oslabení proto představuje příležitost k levným nákupům. Tomu odpovídají i záporné futures na akciové trhy. Tento týden se navíc připravuje jen aukce inflačně indexovaných papírů za 8 mld. $, zato na příští týden je připraveno aukcí za 101 mld. $. Svou roli sehraje i pokračující výsledková sezóna. Dnes by však Treasuries mohly růst a korigovat tak páteční propad.
Evropské dluhopisy koncem týdne utrpěly ztráty, když lepší než očekávané výsledky a posílily i evropské akcie a oslabily pevně úročené papíry. Rovněž interview J. C. Tricheta v Japonsku bylo interpretováno sice jako možnost dalšího snížení sazeb v květnu, mělo by však být zřejmě posledním. Oživení ekonomiky se ale očekává až v příštím roce. Výnosy pak vzrostly po celé délce křivky a to téměř až o 10 bps na kratším konci křivky.
Dnešek je bez čerstvých statistik, ty zajímavější se čekají až koncem týdne Páteční růst výnosů by ale dnes mohl iniciovat korekci i v Evropě a poslat dolů tentokrát pro změnu i výnosy.
České dluhopisy stejně jako jejich evropské protějšky v pátek při průměrných objemech obchodů ztrácely a výnosová křivka zploštěla. Zveřejněny nebyly žádné nové statistiky, a tak pohyb trhu lze přičíst obdobnému vývoji v eurozóně, přestože na rozdíl od ní oslabily i domácí akcie.
Oč klidnější byl konec týdne, o to živěji bylo o víkendu mezi politiky. Ministr financí Kalousek očekává letošní deficit rozpočtu na úrovni 150 mld. Kč, obdobný objem v roce 2010 bude však vyžadovat výrazné škrty. Šéf ČSSD oznámil změnu názoru na přijetí eura, dosud deklarované co nejrychlejší přijetí je však nyní podle něho kvůli přísným podmínkám nevhodné. ČSSD chce také založit volební kampaň na návrzích vyšších vládních výdajů. To vše ale bude mít na trh dnes zřejmě jen menší vliv, tím hlavním bude vývoj v Evropě a vyšší výnosy, které by i tady mohly podpořit nákupy dluhopisů.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.