Americké dluhopisy v úterý oslabily a výnosová křivka zestrměla, když na delším konci získala přes 6 bps. Dopoledne dluhopisy ještě mírně posílily po slabých výsledcích společností a United . Obrat ale vyvolaly poznámky ministra financí T. Geithnera, že většina bank má dostatek kapitálu, a to vrátilo pozornost investorů opět k akciovým trhům. Fed také podle očekávání vykupoval dluhopisy delších splatností, vyhnul se však desetiletým papírům. Vysoké ceny dluhopisů po pondělním růstu navíc vybízely k vybírání zisků samy o sobě.
Dnešek je opět bez dalších statistik. Asijské akciové trhy končily ráno smíšeně, futures na americké akcie jsou zatím v červených číslech a rovněž ceny Treasuries zamířily vzhůru. Také dnes bude pokračovat výsledková sezóna, a to opět ovlivní náladu investorů. Pokud nepřekvapí, mohl by pak ranní růst cen Treasuries převládnout i po zbytek dne.
Evropské dluhopisy včera zaznamenaly jen malé změny, výnosová křivka nakonec zploštěla, když na kratším konci vzrostla o 2,5 bps a o 0,5 bps ztratila na konci delším. Celkový malý pohyb ale neznamenal klidnou seanci. Dluhopisy nejprve oslabil růst indexu ZEW a amerických akcií, přechod k jistým zvláště německým papírům však nastal po zveřejnění, že britská vláda bude na pokrytí letošního deficitu potřebovat cca 160 mld. GBP a lze tedy očekávat rekordní objemy emisí. Další nejednotné signály dodala málo úspěšná aukce irských papírů a poznámky člena ECB Noyera o náznacích zlepšení u některých ekonomik a že ECB má ještě malý prostor pro snížení sazeb.
Ani v eurozóně dnes nejsou zveřejněna nová čísla. Trh bude sledovat vývoj v USA a čekat na další náznaky vývoje ekonomik. Ty by mohly dodat zítřejší indexy nákupních manažerů a v pátek německý Ifo. Do té doby čekáme spíše klidnější obchodování.
České dluhopisy v úterý při velmi slabých objemech obchodů posílily a výnosová křivka zploštěla. Domácí scéna byla bez nových čísel, živo však bylo mezi bankéři. Guvernér Tůma očekává pokles domácího HDP letos o 1-2 %, ministr Kalousek předpokládá obnovení mírného růstu v příštím roce. Další člen ČNB P. Řežábek předpokládá, že úrokové sazby mohou ještě klesat, i když sám ještě neví, jak bude v květnu hlasovat. Podstatnější ale bylo další vyjádření ministra financí, že začíná znovu zvažovat emisi euroobligací díky snížení úrokové prémie na trhu, která je nyní kolem 170 bps.
Hlavní událostí dnešního dne bude aukce státního dluhopisu 5,0%/2019 v předpokládaném objemu 7 mld. Kč. Očekáváme, že i o tuto emisi bude dostatečný zájem, i když zřejmě nedosáhne podobného převisu poptávky jako emise dluhopisu s proměnlivou sazbou z minulého týdne. Zájem o dluhopisy navíc vzroste, pokud v parlamentu projde návrh ministra financí, aby fondy nemusely pravidelně přepočítávat hodnoty papírů ve svých portfoliích.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.