Americké dluhopisy ztrácely, pozornost investorů vzbudily dobré zprávy… a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera překvapivě ztrácely. Po úvodním posílení pozornost investorů vzbudily dobré výsledky maloobchodního řetězce Lowe’s a oznámení Bank of America a Citigroup, že v 2q09 očekávají zisk. K tomu se přidal ministr financí Geithner s přesvědčením, že ekonomiky USA a Německa mají nejhorší za sebou. Pozitivní pro akcie bylo i vyjádření bank Goldman Sachs, J.P.Morgan a American Express, že jsou připraveni splácet vládní půjčku TARP. Dluhopisy po takových zprávách otočily směr a vzhůru zamířily výnosy. Výnosová křivka nakonec vzrostla po celé délce a přitom zestrměla, na delším konci získala až 9,5 bps.

Dnes se pozornost opět soustředí na realitní sektor, oba ukazatele by měly být vyšší než březnová čísla. Ostatně i včerejší index stavitelů rodinných domů byl vyšší, i když končil podle odhadů. Ranní obchodování v Asii začíná mírnou korekcí včerejšího poklesu cen dluhopisů. Na trh tak budou působit jak vyšší výnosy zajímavé pro investory tak pokračování růstu akcií. Do odpoledních čísel by podle našeho názoru mohl převládnout mírný růst cen dluhopisů, jakákoliv případná optimistická zpráva z ekonomické oblasti ale znovu obrátí pozornost k akciím.

Evropské dluhopisy začátkem týdne posílily. Při absenci významnějších čísel lze růst cen připsat korekci předcházejícího poklesu. Nízké objemy obchodů ale podporovaly zvýšenou volatilitu obchodování. Zajímavé zprávy se objevily z ECB, její vedení se nemůže shodnout, jak agresivní mají být mimořádná opatření na potírání recese. Výnosová křivka i přes růst akciových trhů nakonec klesla po celé délce a zestrměla, na kratším konci ztratila 3 bps.

Hlavním dnešním číslem bude index podnikatelské nálady ZEW. Minule vzrostl, růst se čeká i nyní, i když hodnocení současného stavu zaznamená jen malou změnu. Obchodování bude vzhledem ke čtvrtečnímu svátku zřejmě opět menší, růst akcií by ale mohl dnes převážit a poslat vzhůru výnosy.

Česká výnosová křivka v pondělí klesla po celé délce a zestrměla, na kratším konci ztratila téměř 5 bps. Objemy obchodů však byly opravdu minimální a samotné obchodování o to volatilnější.

Dnešek je opět bez čerstvých statistik. Před zítřejší poslední aukcí tohoto měsíce lze sotva očekávat výraznější změny. Ve zmíněné aukci ministerstvo financí nabídne 15letý státní dluhopis s kupónem 5,70 % a objemu 8 mld. Kč. O delší splatnosti je ale zpravidla menší zájem. Dnes tak předpokládáme obchodování kolem stávajících úrovní s možností mírného růstu výnosů, pokud předpokládané vyšší výnosy v eurozóně se neodrazí částečně i na českém trhu. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.