Korporátní dluhopisy v Evropě rostou na nová maxima, reagují na pokles credit risku, na který ukazují CDS

Korporátní dluhopisy denomimované v eurech šplhají na nejvyšší hodnoty od kolapsu Lehman Brothers v září loňského roku. Růst cen odráží pokles kreditního rizika u evropských dluhopisů na nejnižší hodnoty od září loňského roku.

Markit iBoxx Euro Corporates index dluhopisů vzrostl na hodnotu 85,0 bodu, nejvýše od 18. září 2008. Index, který zastupuje 1167 firemních dluhopisů včetně například Barclays (259,25 GBp, -5,21%) Plc, Volkswagen (253,91 EUR, 0,28%) AG či Unilever (17,48 EUR, -0,34%) Plc., vzrostl oproti svému dnu 79,06 dosaženému 18. března již o více než 20 procent.

Nárůst cen dluhopisů je součástí širší globální rally na credit-risk trzích, kde náklady na zajištění proti nedodržení závazků u evropských korporátních dluhů poklesly nejníže od září 2008. Z údajů JPMorgan (34,5 USD, -4,46%) Chase &Co. vyplývá, že index credit-default swapů na Markit iTraxx Europe, zahrnující 125 společností hodnocených na investičním stupni, poklesl o dva bazické body na 103,5 bodů, nejníže od 22. září. Tento pokles ukazuje na optimističtější očekávání ohledně úvěrové spolehlivosti.

Credit default swap je kreditní derivát, který je v podstatě pojištěním určité pohledávky, typicky právě dluhopisu. Kupující CDS a majitel podkladového aktiva, v tomto případě dluhopisu, se zajišťuje proti krachu jeho emitenta. CDS mu zajistí, že v případě kreditní události, například bankrotu emitenta podkladového dluhopisu, mu prodávající CDS dorovná ztrátu.

(Zdroj: Bloomberg)