Spotřebitelské ceny v květnu stagnovaly, meziroční inflace dál klesá

Komentář byl doplněn: Index cen spotřebitelů v květnu stagnoval. Meziroční inflace ovšem pokračuje v poklesu a za květen činila 1,3 procenta oproti 1,8 procenta v předchozím měsíci. V meziročním srovnání jsou hlavními dezinflačním faktory nadále potraviny a pohonné hmoty, jejichž ceny se v polovině minulého roku rychle zvyšovaly.

Ceny potravin letos klesají, v květnu to bylo především u pečiva, ovoce a zeleniny. Naproti tomu brambory či vejce zdražily. Dezinflační efekt pohonných hmot postupně zmírňuje jejich nárůst, který sledujeme v posledních měsících v důsledku vývoje na trhu s ropou. Ceny jsou však stále daleko úrovni z května minulého roku. Alkoholické nápoje a tabák v květnu opět zdražily a jsou výrazně výš i ve srovnání s minulým květnem. V souvislosti se začínající sezónou rostly ceny lázeňských pobytů.

Inflace za květen je jen nepatrně nižší, než předpokládal trh, žádné překvapení tak nepřišlo. V příštích měsících očekáváme další pokles inflace, která se může dotknout i nuly. Svým dílem k tomu přispěje vysoká srovnávací základna minulého roku. Vedle toho je zde ale také efekt slabé poptávky, která snižuje inflační tlaky. Ten by mohl vytrvat relativně dlouho. Ekonomický růst nižší než potenciální se čeká i pro příští rok a inflace by tak měla zůstat i výhledově nízko. ČNB proto má prostor pro další snížení úrokových sazeb, které podle nás s velkou pravděpodobností přijde už na příštím jednání na konci června. Kurz koruny zůstává relativně klidný a nepředstavuje překážku pro takový krok.