Stále existují četné pochybnosti, že americká centrální banka před koncem tohoto roku nebo na začátku příštího roku opravdu zvýší sazby. Poslední dobou situace na trhu přesto naznačovala stále větší znepokojení ohledně rostoucí pravděpodobnosti tohoto kroku. Ti, kteří věří, že rostoucí sazby dolehnou negativně na trh s nemovitostmi a tím i na širší zdraví ekonomiky, se vývoje tímto směrem obávají. Přesto ne každý se bojí. Někteří říkají, že by růst sazeb mohl být vlastně pozitivní, protože by obnovil důvěru, že Fed přestává mít strach a vrací trh zpět k normálu. Podle expertů by si v tomto případě vedly nejlépe společností se silnou rozvahou nezávisející na dluhovém financování, zatímco výsledky nadnárodních a finančních společnosti by utrpěly.
Nejnovější vládní údaje z trhu práce přitom naznačují, že rychlost zlepšení ekonomiky předčila očekávání. Současně investoři sledují prudký nárůst výnosů dvouletých vládních dluhopisů, reprezentujících krátký konec výnosové křivky. Často se jedná o předzvěst, že Fed zvýší sazby. A vývoj obchodování s Fed fund futures skutečně potvrzuje názor, že centrální banka do ledna zvedne sazby až o 0,75 %. Navzdory tomuto se ale stále řada ekonomů domnívá, že je vysoce pravděpodobné, že Fed nebude zvyšovat sazby do té doby, dokud se trend ve vývoji nezaměstnanosti neobrátí. Ekonomika také trpí poklesem ve využití kapacit. Nové signály z ekonomiky tak podle nich spíše ukazují zpomalení poklesu, než její zlepšování.
Podle některých ekonomů by pak to, že Federální rezervní systém zvýší sazby, mohlo znamenat, že se perspektiva růstu a ziskovosti pomalu zlepšuje. Současně však dojde k tomu, že vyšší diskontní sazba sníží fundamentální hodnotu akcií i investic. Akciový trh se zřejmě v posledních dnech snaží odhadnout sílu vlivu těchto dvou protichůdných faktorů.
Ne každý se tak růstu sazeb obává. Jejich nastavení na úroveň, kde se nacházely před krizí, by ve skutečnosti lépe odráželo to, kde by trh měl být. Vytvořila by se tak důvěra, že se věci vrací zpět k normálu, říká například Tom Sowanick, hlavní investiční stratég ve společnosti Clearbrook Investment Consulting. „Každý se bojí, že Fed zvedne sazby,“ říká. „Tato terminologie je špatná. Je to nastavení na normální úroveň“.
Zdroj: CNBC