Přestože se stále častěji objevují zprávy, které dávají naději, že deprese je již zažehnaná, je důležité si uvědomit, že podstatné problémy týkající se americké i globální ekonomiky zde ještě přetrvávají. Ve skutečností se může stát, že s cenou ropy na 70 dolarech za barel a s rostoucími výnosy státních dluhopisů budeme čelit hrozbě, která se ukázala pro portfoliové investory před desetiletími jako destruktivní: stagflaci. Toto je názor Michaela Yoshikamiho, prezidenta a hlavního investičního stratéga společnosti YCMNET Advisors.
Stagnující ekonomika spojená s inflací může paralyzovat výnosy investic, protože společnosti budou zároveň čelit rostoucím úrokům a stále slabé ekonomice. Vyšší náklady půjček a stoupající ceny také snižují nákupní sílu spotřebitelů. Stagflace je tak velmi destruktivní silou, která vyžaduje proaktivní investiční strategii.
Komodity jsou oblastí, která díky vyšší inflaci získá. Obilovinám, energiím a kovům se v inflačním prostředí daří dobře. A obvykle těmto reálným aktivům svědčí i růst úrokových sazeb.
Společnosti, které vyplácejí dividendy, mohou v prostředí rostoucích úrokových sazeb také pomoci portfoliové strategii. A to tím, že průběžně poskytují cash flow zároveň s očekávaným zhodnocením ceny akcie. A při hledání vhodných cenných papírů je třeba zaměřit pozornost na silné rozvahy a silné volné cash flow; to by měla být výběrová kritéria pro akcie, které se ve stagflačním prostředí vyplatí vlastnit.
Přestože tmavé mraky se ze světové ekonomiky mohou zvednout, stále platí, že bouřlivé prostředí ještě po určitou dobu potrvá. S nižším růstem HDP a zřejmě nastávající celosvětovou inflací to bude tvrdé investiční prostředí. Buďte proaktivní – to je návod na to, jak přežít stagflaci, radí Michael Yoshikami.
(Zdroj: CNBC)