Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB zvolila vyčkávání: Úrokové sazby se nemění

ČNB zvolila vyčkávání: Úrokové sazby se nemění

25.06.2009 12:13
Autor: David Marek

Měnová politika přinesla překvapení. Zatímco polská centrální banka včera naplnila očekávání trhu, ČNB dnes s úrokovými sazbami nepohnula. Na zdůvodnění tohoto rozhodnutí si musíme počkat do tiskové konference dnes odpoledne.

Náš model reakční funkce centrální banky (obdoba Taylorova pravidla) indikoval 60% šanci snížení úrokových sazeb. Pro tento krok mluví inflace a její výhled. Ta by se měla v létě téměř dotknout nuly. Poté se sice začne zvyšovat, nicméně po zbytek letošní roku a v roce příštím by se měla pohybovat na neškodné úrovni. Propad HDP a stoupající nezaměstnanost si říkají o podporu ze strany hospodářské politiky. Fiskální politiku limituje rozpočtový schodek na hraně únosnosti. Zbývá tedy měnová politika. Bohužel účinnost měnové politiky snižuje skutečnost, že se úrokové sazby pro firmy a domácnosti chovají jinak než sazby ČNB. Zatímco ČNB za poslední rok snížila svou repo sazbu o 2,25 procentního bodu, úrokové sazby pro nové firemní úvěry klesly jen o 1,2 procentního bodu, sazby hypoték se téměř nezměnily a spotřebitelské úvěry dokonce o 0,75 procentního bodu zdražily. Nicméně to je důvod pro agresivnější přístup měnové politiky.

Očekáváme, že ČNB ještě neřekla poslední slovo a na začátku srpna, kdy bude opět jednat o měnové politice, ještě může snížit úrokové sazby.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba