ČNB zasáhla ještě jednou, naposled

ČNB snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů, jak jsme očekávali. Finanční trh byl v očekávání výsledku jednání ČNB rozpolcen, nicméně změna sazeb nevedla k výraznější reakci. K té patrně nedojde ani u sazeb hypoték a spotřebitelských úvěrů, mírně klesnout by mohly sazby firemních úvěrů.
 
Motivací ke snížení sazeb se patrně stal negativní vývoj české ekonomiky ve 2. čtvrtletí, který nejspíše ovlivnil k horšímu i prognózu z dílny ČNB pro HDP na celý letošní rok. Zároveň výhled inflace zůstává dostatečně nízký na to, aby umožnil snížení úrokových sazeb. Do konce letošního roku se bude inflace pohybovat pod jedním procentem, v příštím roce mezi jedním a dvěma procenty, tedy pod cílovou hodnotou ČNB. Snížení úrokových sazeb zároveň snižuje riziko, že začne opět výrazně posilovat kurz koruny, který by tak mohl ohrozit postupné zotavování české ekonomiky. Při nižším rozdílu mezi úrokovými sazbami v ČR a eurozóně se toto riziko snižuje.

Pokud se i v dalších měsících potvrdí, že česká ekonomika má to nejhorší za sebou a postupně se zotavuje, nebude již ČNB patrně pokračovat ve snižování úrokových sazeb. V příštím roce by mohlo dojít k obratu a zahájení postupného zvyšování sazeb.