Komentář byl rozšířen: Možná vám připadne nadpis složitý, či spíše divný. A právě taková je statistika HDP. Nejdříve nám předběžným odhadem řekne, že se do české ekonomiky vrátila recese, když HDP ve 4. čtvrtletí klesl o 0,6 procenta. Po měsíci v revizi přizná, že ve skutečnosti oživení pokračuje a HDP roste o 0,7 procenta. Mimochodem je to přesně HDP naší prognózy pro HDP ve 4. čtvrtletí. Meziroční pokles HDP se zmírnil na 3,1 procenta z propadu o 4,5 procenta ve 3. čtvrtletí.
Kde se stala chyba? HDP pokřivilo DPH. Vida, kolik se toho dá vykouzlit ze třech písmen. Oživení i recese. Ukázalo se, že předběžný odhad vývoje nepřímých daní se od reality lišil. Je to nemilé, ale u předběžného odhadu se musí s revizemi počítat. Nicméně tentokrát je rozsah revize skutečně nebývale vysoký.
K růstu HDP v posledním čtvrtletí přispěly podle očekávání zásoby a zahraniční obchod. Zásoby se chovají podle svého obvyklého cyklu, zlepšení zahraniční obchodu ukazuje rekordní přebytek obchodní bilance a potvrzuje úzkou spojitost české ekonomiky se zbytkem Evropy. Naopak spotřeba domácností ekonomiku mírně zbrzdila. Při rostoucí nezaměstnanosti, poklesu celkového objemu mezd v ekonomice a rostoucí míře úspor se ani nic jiného čekat nedalo.
Za celý loňský rok výkon české ekonomiky klesl o 4,1 procenta, naprosto stejně jako HDP v eurozóně. Nejvíce k tomu přispěl pokles investiční aktivity, spotřebních výdajů domácností, snížení zásob i zahraniční obchod. Vládní výdaje alespoň částečně recesi zmírnily. Z pohledu jednotlivých odvětví nejvíce HDP ovlivnil zpracovatelský průmysl, jehož propad úzce souvisí s poklesem poptávky v zahraničí. Přidaná hodnota klesla také ve službách. Situace se zlepšila jen v zemědělství.
Produktivita práce loni klesla o 3,1 procenta. Jednotkové mzdové náklady mírně klesly a podpořily konkurenceschopnost české ekonomiky. Časté odstávky výroby se projevily zkrácením průměrného pracovního dne o 6 minut.
Na konci loňského roku dosahoval rozdíl mezi skutečným výkonem české ekonomiky a jejími možnostmi 2,5 procenta. Tolik nevyužitých kapacit česká ekonomika od roku 1996 ještě nikdy neměla (pro předchozí roky nejsou data potřebná k výpočtu). To vysvětluje, proč je nyní jádrová inflace záporná, a nebýt zvyšování daní, byl by v deflaci také index spotřebitelských cen.
Začátek letošního roku ve světové ekonomice i na finančních trzích lze označit za rozpačitý. Příznivé informace střídají negativní překvapení. Oživení zůstává spíše mdlé než dynamické. Vysoká nezaměstnanost a přebujelé deficity veřejných financí drží při zemi ekonomiku mnoha vyspělých zemí, včetně České republiky. Naše prognóza počítá se zvýšením HDP o 2,0 procenta. Předpokladem ovšem je alespoň jednoprocentní růst v eurozóně.