Podle pátečních informací v březnu nezaměstnanost v USA stagnovala na úrovni 9,7 %, počet pracovních míst mimo zemědělství stoupl o 162 tisíc, trh očekával 184 tisíc. Část rozdílu ale plyne z revize únorových čísel. Mohamed El-Erian, výkonný ředitel společnosti Pimco, pro CNBC uvedl, že tato poslední data z trhu práce jsou zprávou typu „z poloviny plná, z poloviny prázdná“. Negativní je zejména to, že počet dlouhodobě nezaměstnaných vzrostl, což ukazuje na strukturální problémy v ekonomice. „Pokud věříte v cyklický vývoj, zaměříte se na pozitivní část zpráv, pokud se zaměřujete na strukturální problémy, vidíte tu z půli prázdnou stranu,“ uvedl El-Erian.
Ekonomika přitom podle investorova názoru potřebuje získat „únikovou rychlost“, což znamená, že změny v ní musí být dostatečně velké, aby se oživení stalo udržitelným. „Je tu šok v oblasti veřejných financí, regulace a rizika vládních dluhopisů. Ekonomika ztratila více než 8 miliónů pracovních míst. Musíme počkat, jak do sebe jednotlivé části této skládanky zapadnou, neexistuje manuál na to, jak na současnou situaci hledět. Můžete věřit cyklickému příběhu, nebo můžete věřit příběhu strukturálnímu,“ uvedl El-Erian.
Růst na úrovni 4 – 5 %, který může být dosažen v první polovině roku, je odrazem stimulu, nelze ho tedy automaticky vysvětlovat jako dosažení potřebné „únikové rychlosti“. „Otázkou zůstává, nakolik je tento růst udržitelný a co se bude dít ve druhé polovině roku. Zde musíme brát vážně strukturální problémy a to, jaký vliv bude mít na ekonomiku zadlužení. Pokud odpověď hledáme v knize o cyklu, stránky na toto téma tam nenajdeme. Cyklickému příběhu lidé rozumějí, protože se neustále opakuje, ale tomu strukturálnímu tolik ne, protože se zas tak často neobjevuje. Bude zajímavé vidět jaký bude následující vývoj a jak se mezi sebou poperou cyklické a strukturální faktory, které plynou ze šoku, který utrpěly rozvahy.“
(Zdroj: CNBC)