Předseda Fedu Ben Bernanke včera uvedl, že ekonomika Spojených států stále čelí „silnému protivětru“. Bernanke ve své řeči potvrdil, že se zvyšováním úrokových měr nebude pospíchat. Inflace je podle něj pod kontrolou a není důvod se jí obávat; inflační očekávání, která jsou podle zástupců Fedu klíčovým ukazatelem pro nastavení jeho politiky, se podle tržních indikátorů zdají být stabilní.
Pohled na nutnost setrvání současného velmi volného nastavění měnové politiky však není v rámci Fedu jednotný. Proti názoru předsedy Fedu totiž existují i opoziční hlasy varující před negativním dopadem příliš nízkých sazeb.
Bernanke nepovažuje změnu současného nastavení sazeb za otázku dne. Mezi hlavní problémy podle šéfa Fedu patří oslabený trh s nemovitostmi a pokulhávající trh práce. Nicméně doplnil, že oživení nemovitostního trhu bude dostatečně silné na to, aby nezaměstnanost časem pomalu poklesla. Schopnost Fedu zamezit budoucím krizím bude podle Bernankeho zčásti záviset na tom, zda budou mít regulátoři pravomoc rozdělit či zmenšit velké finanční instituce, které se dostanou do problémů.
Někteří investoři očekávají, že centrální banka začne s upevňováním měnové politiky v druhé polovině roku, podle některých naopak přetrvávající ekonomická nestálost přiměje Fed držet sazby nízko nejméně do příštího roku. Tento odhad potvrdil i předseda newyorského Fedu William Dudley, když řekl, že americké úrokové míry ještě nějakou dobu musí zůstat „výjimečně nízko“, aby podpořily křehké hospodářství a pomohly k vytvoření více pracovních míst.
Předseda Fedu v Kansas City Thomas Hoenig naopak prohlásil, že úrokové míry byly drženy příliš nízko po příliš dlouhou dobu, a povzbuzují tak rizikové chování. Doporučil sazby neodkladně zvýšit a zabránit tak dalším prasknutím bublin.
„Jsem přesvědčen, že udržovaní sazeb na uměle nízkých úrovních po dlouhou dobu podněcuje vznik bublin, protože upřednostňuje dluh nad vlastním kapitálem a spotřebu nad úsporami,“ uvedl bankéř. „Ačkoli nemusíme vědět, kde přímo se bublina objeví, pokud necháme podmínky nezměněné, dočkáme se jí a jejího nevyhnutelného prasknutí.“
Hoenig nesouhlasí s většinovým názorem členů Fedu a argumentuje, že již není potřeba, aby si centrální bankéři svazovali ruce, začíná-li se ekonomika vzmáhat. Podle něj by se úrok měl zvýšit na úroveň kolem 1 %, což by udrželo náklady na půjčování nízko a zároveň by vyslalo signál, že politika levných peněz z období krize končí.
„Trh potřebuje upozornit, že už musí svoje rizika řídit sám, nést svou zodpovědnost a přestat se spoléhat na výroky Fedu, že se o rizika postará,“ míní Hoenig, jehož názory jen potvrzují, že „bullish“ sentiment je stále křehký.
(Zdroj: CNBC)