Proběhlá finanční krize byla způsobena vysokým dluhem privátního sektoru a následně došlo k přesunu dluhu na vládní sektor. Situace v Řecku tak znamená jen „vrchol ledovce“ problémů spojených s vládním dluhem. Pro CNBC to v pátek uvedl Nouriel Roubini, podle kterého byl nárůst zadluženého veřejného sektoru částečně nutný, nyní se ale musí řešit. Pokud nebudou zvýšeny daně, bude docházet k bankrotům nebo k monetizaci dluhu. Řecké banky již v současnosti nemají přístup na mezibankovní trh, tento problém se nyní rozšiřuje i na banky v Portugalsku a ve Španělsku. Jejich likvidita se tak každým dnem zhoršuje.
„Dluhopisoví investoři se již „probudili“ v Řecku, Portugalsku a Španělsku a obávám se, že příští rok tomu bude stejně i v případě Japonska a USA, jejichž fiskální pozice také nejsou udržitelné,“ uvedl ekonom. V Evropě přitom možnost monetizace není, opak ale platí právě pro USA či Japonsko. Tam by v počátku nevedla k vyšší inflaci díky velké produkční mezeře, nakonec by k ní ale došlo. Roubini se domnívá, že ECB během krize udělala chybu tím, že nepodpořila dlouhodobé půjčky a likviditu na mezibankovním trhu.
V telefonickém rozhovoru z předchozího dne Roubini uvedl, že obavy ohledně vládního zadlužení stojí i za poklesem akciových trhů; jsou přitom „další fází“ krize, která propukla v roce 2008. Riziková averze nyní prudce roste a trh bude velmi volatilní, je tedy dobré držet více hotovosti a „pojistit se proti možnosti prudké korekce“.
Plán B, který ekonom před několika dny navrhoval ve Financial Times, podle jeho názoru implementován nebude; plán počítal s restrukturalizací řeckého dluhu, uvolněním monetární politiky v Evropě a fiskální stimulací ze strany Německa. Evropa nyní čelí riziku druhého poklesu, který se přes rostoucí averzi k riziku a dolar může stát „trpkou pravdou“ i pro Spojené státy, míní Roubini. Tamní oživení je podle něho velmi anemické a trh práce je extrémně slabý.
(Zdroj: CNBC)