Evropští představitelé by měli ignorovat volání USA po dalších stimulech ekonomiky a držet se úsporných plánů za účelem rychlého snížení rozpočtových deficitů, uvedl ekonom a profesor ze Stanford University John Taylor, autor známého Taylorova pravidla monetární politiky. Není pravděpodobné, že by úspory způsobily novou recesi, řekl v předvečer chystaného summitu skupiny zemí G20, který se koná o víkendu v kanadském Torontu. Zástupci EU v čele s Angelou Merkelovou se na summit chystají s cílem shodnout se na uzavření fáze stimulací ve prospěch rozpočtové odpovědnosti, zatímco Obamova vláda s předstihem avizovala, že podpora ekonomického růstu je stále hlavní prioritou (více zde).
„Nepotřebujete v současné době žádné další stimulační balíčky,“ řekl Taylor na konferenci centrálních bankéřů v Oslu. „Měli bychom rychle přistoupit k rozpočtové konsolidaci, protože dluhy a deficity jsou příliš vysoké a budou brzdou ekonomiky.“ Profesor argumentuje tím, že konsolidace rozpočtů v historii vždy postupovala pomaleji, než se předpokládalo, není proto třeba se obávat, že by přišla příliš brzo či rychle. „Nevidím riziko deflace ani riziko dvojité recese,“ dodává.
Taylorovo pravidlo měnové politiky spočívá v odvození správné úrovně úrokových sazeb z míry inflace a rozdílu mezi potenciálním a aktuálním růstem ekonomiky, a má tak být vodítkem pro centrální banky. Podle tohoto pravidla měly být americké sazby v letech 2001 až 2009 vyšší, než ve skutečnosti byly. Právě politika přehnaně úrokových měr, kterou Fed zavedl po vypuknutí internetové krize v roce 2000, byla podle Taylora zásadní příčinou prudce stoupajících cen na americkém realitním trhu v posledních letech.
Guvernér Fedu Ben Bernanke v lednu definoval měnovou politiku centrální banky po recesi z přelomu tisíciletí jako „uvážlivou a přiměřenou“ a řekl, že výrazný růst cen by býval byl efektivněji vyřešen lepšími regulačními opatřeními, spíše než vyššími sazbami.
(Zdroj: Bloomberg)