„Všechno je možné, ale rozhodně se nedomnívám, že ekonomika směřuje do třetí deprese. Špatnou zprávou je to, že oživení z krizí bývají pomalá, dobrou zprávou je to, že k nim dochází. To, že nyní neprobíhá superrychlý růst neznamená, že se blížíme k něčemu horšímu.“ Pro Bloomberg to uvedl Kenneth Rogoff, bývalý hlavní ekonom MMF a nyní profesor ekonomie na Harvard University.
Rogoff „absolutně nesouhlasí“ s Paulem Krugmanem, který se domnívá, že plánované utahování fiskální politiky pošle rozvinuté ekonomiky do třetí deprese. Podle Rogoffa by k tomu mohlo dojít, pokud by svou politiku začaly utahovat centrální banky; co se týče fiskální politiky, rozhodující je problém s vysokým vládním zadlužením. Podle Rogoffovy studie zaměřené na průběh podobných krizí přichází po finanční krizi krize v oblasti vládního zadlužení „tak jako den střídá noc“. V době paniky je tak třeba fiskálních stimulů, poté je ale třeba politiku změnit.
Ekonom podle svých slov nikdy nečekal, že dojde k oživení ve tvaru V, nebo že se situace na trhu realit rychle obrátí, protože to není obvyklý vývoj po finančních krizích. Současná ekonomická data podle něho potvrzují správnost tohoto pohledu. Na druhou stranu ale nečeká ani druhý pokles, i když „je možný, ale jeho pravděpodobnost je stejná, jako v jakémkoliv jiném náhodně vybraném roce“.
Rogoff uvedl, že ohledně Číny se lidé mylně domnívají, že „tentokrát je to jinak“. Recese však může její ekonomiku postihnout stejně jako kteroukoliv jinou. „S tím, jak se čínská ekonomika normalizuje a probíhá její sofistikace, bude docházet k jejím poklesům, ať již to vykáží nebo ne.“ Ceny realit a data týkající se zadlužení jsou v Číně pravděpodobně nejspolehlivějšími indikátory stavu její ekonomiky; obecně je velmi těžké si na něj udělat názor, protože není přístup ke kvalitním informacím. Na základě vývoje cen realit Rogoff míní, že je již patrný „počátek kolapsu“ realitního trhu, který by mohl negativně zapůsobit na bankovní sytém; Čína ale má nástroje, jak se s ním vypořádat.
Kvůli exportům nemůže čínská ekonomika dále dosahovat vysokého růstu a bude muset stále více spoléhat na domácí poptávku. Rogoff si nemyslí, že dojde na obchodní válku mezi ní a USA, vyvolanou sporem o kurz renminbi. Mistrovským tahem bylo podle ekonoma ohlášení flexibility renminbi před setkáním zemí G20: „Nikdo moc nevěděl, co tím vlastně myslí, ale téma kurzu čínské měny tím bylo odsunuto stranou.“
Problémy v Evropě jsou řešitelné, ale ne tehdy, pokud před nimi budou její představitelé zavírat oči, což nyní dělají, míní Rogoff.
(Zdroj: Bloomberg)