na trhu se zlatem se formuje bublina, která pravděpodobně do roku 2012 praskne, uvedl v rozhovoru pro Bloomberg Aaron Gurwitz, který stojí v čele výzkumu a investic ve společnosti Wealth. Pracuje se dvěma základními scénáři pro globální ekonomiku: V prvním z nich si ekonomika povede dobře a investice do zlata tak kvůli strachu z negativního vývoje ve světové ekonomice přestanou být podporovány. Ve druhém projde světová ekonomika druhým poklesem a hlavním nebezpečím, kterému bude čelit, bude deflace. To je opět prostředí, které aktivům jako je zlato nepřeje. V delším období je tak zlato investicí, na které se dá jen prodělat.
Pravděpodobnost druhého poklesu Gurwitz odhaduje na 20 – 25 %, mnohem pravděpodobnější je ale období dlouhodobé slabosti ekonomiky, která přinese růst, ale nesníží nezaměstnanost a stále bude existovat riziko deflace. I v takovém prostředí by ale měly být firmy schopné generovat růst zisků a vytvářet hodnotu pro akcionáře, na akciový trh se tak může dostavit další růst.
Gurwitz doporučuje zahrnout do investičních portfolií defenzivní aktiva, kterými jsou nyní kvalitní dlouhodobé vládní dluhopisy. Na druhou stranu je dobré přidat rizikovější investice ve formě akcií či dluhopisů s vysokým výnosem. Atraktivní je například korejský trh, který je levný a má výrazný potenciál k růstu. Podobná situace panuje na dalších rozvíjejících se trzích. Ty budou těžit i z toho, že dochází k přehodnocení rizika rozvíjejících se zemí, které budou růst rychleji než západní ekonomiky a jejich fiskální situace je mnohem lepší.
(Zdroj: Bloomberg)