Americké dluhopisy ve čtvrtek většinou posílily a jejich výnosová křivka zestrměla, když na kratším konci ztratila přes 3 bps a necelý 1 bps na konci delším. Pokles akciových trhů a jen málo lepší počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti byly před dnešními čísly dostatečným důvodem pro udržení zájmu o jisté státní papíry. Na tom nic nezměnila ani poslední aukce tohoto týdne, kdy byly nabídnuty dluhopisy za 29 mld.$. Růst výnosů o 1,5 si ale připsaly 30 leté dluhopisy a rozdíl mezi jejich výnosy a výnosy 10 leté Treasury se přiblížil rekordní hodnotě. K tomu přispělo i varování agentury Moody’s, že USA by měly připravit důvěryhodný plán, jak řešit rostoucí zadlužení, které ohrožuje jejich vysoký rating. Dnešek začíná v asijském obchodování dalším poklesem výnosů Treasuries a zápornými akciovými futures. Odpoledne však bude zveřejněn krom jiných čísel i první odhad HDP za 2q10. Příznivé hospodářské výsledky řady firem by pak měly podpořit solidní hodnotu HDP, a to by zájem o dluhopisy znovu snížilo. Německá výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila necelé 2 bps a přes 3 bps na konci delším. Německé bundy těžily z přesunu zájmu investorů od dluhopisů slabších zemí EMU, kde naopak rostly výnosy. Zájem o německé papíry podpořil i pokles akciových trhů. Dnešní německé maloobchodní tržby nenaznačily žádné významné zlepšení soukromé spotřeby, přitom se čeká mírný růst inflace eurozóny. Včerejší výborné výsledky německých firem za 2q10 zatím nestačí poslat akciové openning calls do kladných čísel, a zájem o bundy by tak měl zpočátku pokračovat. Důležitá ale budou odpolední americká čísla. Za zmínku ještě stojí, že dnes maturují za 16 mld.€ španělské dluhopisy. České dluhopisy včera prožily živější seanci. V nadprůměrných objemech obchodů výnosová křivka klesla po celé délce a mírně zestrměla, přitom na kratším konci ztratila 2 bps a jen 0,5 bps na konci delším. Při absenci domácích událostí lze tak její pohyb připsat vládní dohodě o úsporných opatřeních, zveřejnění pochvalného článku z amerického WSJ o české ekonomice a konečně i obdobnému vývoji na německém trhu. Dnešek je opět bez významnějších domácích podnětů. Na trh by se před víkendem měla opět vrátit klidnější nálada, významnější změny na trhu proto nelze čekat. Tím důležitějším impulzem bude samozřejmě zasedání bankovní rady ČNB v příštím týdnu.