Přesun zájmu na akciové trhy se odrazil v růstu výnosů papírů… zprávy z dluhopisových trhů

Americké dluhopisy včera oslabily. K vybírání zisků přiměly investory nízké výnosy a konečně i růst akciových trhů. Výnosová křivka pak celkově vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci přidala necelý 1 bps a 5,5 bps na konci delším. Pokles cen přitom přibrzdil sám B. Bernanke prohlášením, že ekonomika stále bojuje s vysokou nezaměstnaností a křehkým trhem s nemovitostmi.

Dnešek začíná v Asii posílením cen Treasuries a zápornými akciovými futures. Zájem o dluhopisy vzrostl po zveřejnění článku ve WSJ, podle něhož Fed zvažuje možnost použít hotovost z maturujících hypotéčních dluhopisů na nákup dalších hypotéčních papírů nebo Treasuries. Rozhodnutí o tom má padnout příští týden. Ministerstvo financí také zveřejnilo plán emitovat v 4q10 dluhopisy za 380 mld.$, v 3q10 by to mělo být 350 mld.$. Pokud jde o obchodování, pak dnes čekáme spíše zvýšený zájem o dluhopisy, změnu by mohla přinést jen odpolední optimistická čísla.

Německé dluhopisy včera oslabily. Pohyby však nebyly výrazné, výnosová křivka sice vzrostla po celé délce a zestrměla, změny však sotva dosahovaly 3 bps. Pokles zájmu o dluhopisy iniciovaly dobré výsledky hospodaření bank, BNP Paribas a HSBC dosáhly lepších výsledků, než se čekalo, a také index nákupních manažerů eurozóny byl revidován směrem vzhůru, a to se odrazilo na přesunu zájmu na akciové trhy.

Ukončení stávky dopravců v Řecku naopak posílilo zájem o řecké i španělské papíry, u těch řeckých klesly výnosy přes 10 bps.

Dnešek je bez významnějších dat. Blížící se zasedání ECB by pak mělo zvýšit opatrnost investorů. Záporné akciové opening calls však navozují příznivé klima pro německé bundy. Odpoledne ale trh ovlivní americká čísla.

České dluhopisy se vrátily k prázdninové pohodě. Minimální objem obchodů a pokles výnosové křivky do 1,5 bps proto nijak nepřekvapily. Trh tak zřejmě reagoval na pokles rozpočtového deficitu, částečně i na úpravu portfolií před zítřejší aukcí.

Dnes by měla pokračovat poklidná prázdninová atmosféra. Ve hře je opět možnost přípravy na zítřejší aukci, v níž ministerstvo financí nabídne papíry za 7 mld.Kč v 2,80%/2013 dluhopisech. Velké změny ale nečekáme.