Obavy o zdraví ekonomik na okraji Evropy opět nabraly na intenzitě poté, co byl zveřejněn růst řecké ekonomiky, který byl menší, než se očekávalo, a poté, co se během tří týdnů téměř zdvojnásobil výnos irských dluhopisů. Naopak výnos německých vládních dluhopisů klesl na rekordní minima, protože investoři hledají bezpečné útočiště. Spready mezi těmito dluhopisy a dluhopisy Řecka, Portugalska, Irska, Itálie a Španělska tak prudce vzrostly.
Řecko se podle předběžných dat zveřejněných ve čtvrtek ve druhém čtvrtletí propadlo ještě hlouběji do recese. Ekonomická aktivita podle odhadů řeckých statistiků během druhého čtvrtletí meziročně klesla o 3,5 %, ve srovnání s prvním čtvrtletím pokles dosáhl 1,5 %. Přidaly se i obavy týkající se bankovního sektoru v Irsku a spekulace o tom, že ECB nakupuje irské dluhopisy. Irsko, které bylo vyzdvihováno pro své časté škrty v rozpočtu, ve čtvrtek prodalo šestiměsíční dluhopisy v hodnotě 500 milionů eur s výnosem 2,458 %. Výnos v aukci konané 22. července ale dosáhl jen 1,367 %. Výnos u desetiletých irských dluhopisů se stabilizoval, ale spread nad německými dluhopisy se rozšířil na 51 bazických bodů a na počátku tohoto týdne se přiblížil rekordní úrovni. Jim Reid, dluhopisový stratég z , k tomu uvedl, že Irsko udělalo téměř vše, co může, a stále je zranitelné. Pro státy na periferii Evropy se tak otevírá znepokojující výhled. Tyto země byly také poškozeny obecným posunem od rizikových aktiv, který nastal po zveřejnění slabých ekonomických dat v USA a Číně. Vyprchal tak i relativní optimismus, který se objevil po zveřejnění evropských zátěžových testů v červenci.
Často používaným měřítkem rizika bankovního sektoru v Evropě je tzv. Euribor-Eonia spread. Ten se včera dostal na nejvyšší úroveň od loňského září, vzrostl i náklad pojištění proti defaultu evropských bank. Justin Knight, dluhopisový stratég v , k tomu uvedl: „V následujících 18 měsících očekáváme další eskalaci krize, protože bude pokračovat rekordní vydávání dluhopisů ze strany okrajových zemí, poptávka po nich se ale zmenšuje.“
Jiní analytici se ale domnívají, že záchranná síť, která byla před časem schválena evropskými politiky, omezuje nebezpečí náhlého vzniku problémů. Přestože tedy může přijít vysoká volatilita a zakolísání, není podle nich přítomno nebezpečí okamžitého zhroucení systému.
(Zdroj: FT)