Španělské banky si v červenci půjčily od ECB znovu více po rekordním červnovém meziměsíčním nárůstu půjček o bezmála polovinu. Bankovní sektor zůstává nadále odříznut od trhů, kde banky nevydávají vzhledem k podmínkám žádné vlastní dluhopisy a banky Španělska a dalších jihoevropských států tak dále prohlubují svoji závislost na financování od ECB. Půjčky španělských bank vzrostly o další 3,1 procenta k úrovni 130,2 miliardy eur poté, co si banky v červnu od ECB nabraly úvěry za 126,3 miliardy eur z květnových 85,6 miliardy eur, tedy s meziměsíčním skokem o 48 procent. Štafetu po červnovém skoku španělských půjček nyní přebraly banky Portugalska, které si meziměsíčně vypůjčily více o 21 procent. Italské banky zvýšily půjčky od ECB o 12 procent, řecké o 2,5 procenta. „Tlak na banky regionu bude stoupat s tím, jak si nebudou schopny na trhu půjčovat za rozumné sazby,“ poznamenal londýnský analytik F&C Investment Thomas Nyegaard. „Za těchto podmínek lze těžko od bank očekávat nějaké nové úvěry,“ dodal. Španělský bankovní sektor si podle odhadů vyžádá dodatečné finanční injekce v rozsahu 30 mld. EUR, což by ale neměl být problém při existenci vládního záchranného fondu s kapacitou až 99 mld. EUR. Jak analytické domy, tak vládní činitelé opakují, že z tohoto důvodu nehrozí vážné nebezpečí rozšíření nestability.
Špatné úvěry ve španělském bankovním sektoru v květnu narostly na 5,5 % z 4,7 % před rokem. „Bankovní systém je stále na kapačce,“ přirovnal Gary Jenkins z Evolution Securities. Za většinou problémů bankovního sektoru stojí nemovitostní trh. Ceny domů ve Španělsku klesly ve druhém čtvrtletí roku o dalších 3,6 % po loňském poklesu ve stejném období o 8,2 %. Celoevropský sentiment na akciových trzích se obrátil po přesvědčivých výsledcích růstu produktu ve 2Q10 u jádrových ekonomik Německa a Francie a naopak nepřesvědčivých číslech okrajových zemí v čele s Řeckem. To včera přišlo s prohloubením poklesu proti 1Q10 na 1,5 % a rozdíl mezi 10letými dluhopisy země a německými bundy dnes narostl přes 800 bps, poprvé od června.
Španělské HDP dle dnešních údajů ve 2Q10 vzrostlo mezikvartálně o 0,2 % po růstu o 0,1 % v 1Q10. Meziročně však ekonomika klesla o 0,2 procenta. Nezaměstnanost na konci druhého čtvrtletí vystoupala na 20,1 %, nejvýše za dekádu. Španělská centrální banka uvedla, že růst spotřeby domácností ve 2Q vzrostl o 0,7 %, avšak stály za ním daňové pobídky a zvýhodnění na nákup automobilů. „Až tyto efekty odezní, spotřeba znovu zpomalí,“ uvedla Bank of Spain. Ministerstvo financí vidí letošní pokles ekonomiky na 0,3 procenta, kvůli rozpočtovým úsporám snížilo očekávaný růst pro rok 2011 na 1,3 % z 1,8 %. MMF je opatrnější s výhledem 0,4% poklesu letos a „slabého a křehkého oživení“ v příštím roce. Portugalské HDP ve druhém čtvrtletí roku vzrostlo o 0,2 % po růstu o 1,1 % v prvním čtvrtletí, meziročně pak o 1,4 % po 1,8 % v 1Q10. Růst zpomalují úsporná opatření vlády, letos má ekonomika přidat 0,7 %.
Podobně jako španělské banky se s problémy a izolací potýká bankovní sektor v Irsku. V úvodu týdne Irsko získalo od EK povolení k injekci 10 miliard eur pro státem kontrolovanou banku Anglo Irish Bank, do které již vláda dříve vložila 14,3 mld. eur. Ve středu Bank of Ireland, kde je stát 36% akcionářem, ohlásila meziroční zdvojnásobení ztráty. Kombinace sentimentu a těchto událostí vynesla irské CDS znovu o 36 % výše na úroveň před zveřejněním evropských stress testů, které – zdá se – v otázce návratu důvěry na okrajové země EU a zejména jejich bankovnímu sektoru příliš nepůsobí. Vláda tento týden vydala šestiměsíční poukázky (a osmiměsíční) v objemu jedné miliardy eur, přičemž průměrný výnos v aukci šestiměsíční splatnosti vylétl na 2,458 % proti 1,367 % v aukci stejné splatnosti před třemi měsíci. 10leté dluhopisy vzrostly k 5,367 %, bezmála 300 bps nad německými bundy. Za týden jsou výše o půl procenta. „Trhy mají stále nakročeno k panice,“ uvedl profesor ekonomie na Trinity College v Dublinu Philip Lane.
Problémy irských bank jsou, podobně jako u španělských, spojeny s propadem trhu nemovitostí, u Irska a Anglo Irish Bank (AIB) zejména trhem komerčních nemovitostí. AIB nabrala do bilance řadu nyní toxických nemovitostních aktiv a v květnu musela jejich část pod tlakem vlády převést do National Asset Management Agency (NAMA) s 55 % diskontem. NAMA uvedla, že souhrnně na aktiva převzatá od čtyřech irských bank, aplikovala diskont 48 %. Další část aktiv AIB byla převedena do NAMA v červenci a banka tak čelí zvyšujícímu se diskontu, který dále zhoršuje její kapitálový polštář.
(Zdroj: Bloomberg, WSJ)