Fed by měl rozšířit plánovaný odkup dluhopisů… a další zprávy z dluhopisových trhů

Americké dluhopisy ve čtvrtek posílily. Jejich výnosy klesly po celé délce výnosové křivky a sama křivka přitom dále zploštěla, když u 2letých Treasuries klesly výnosy o 1,5 bps na historické minimum 0,488 %. Výnos 30letých papírů se pak snížil o 8 bps na 3,658 %. Výnosy poslaly dolů další slabé statistiky jak z trhu práce tak z podnikatelské nálady, které přidaly na obavách z dalšího kola recese. K tomu přidal šéf Fedu ze St. Louis úvahu, že Fed by měl rozšířit plánovaný odkup dluhopisů. Na zájmu o dluhopisy neubralo ani oznámení, že vláda chystá na příští týden emise nových dluhopisů za 109 mld. $ ani odkupy dluhopisů Fedem za 3,61 mld. $.

Dnešek je bez dalších dat. Ranní asijské obchodování posílá sice výnosy Treasuries ještě dolů, akciové futures jsou ale nejednotné. I když zlepšenou náladu na globálních trzích lze sotva očekávat, stávající ceny by již měly být zajímavé k vybírání zisků zvláště ve světle nových emisí příštího týdne.

Německá výnosová křivka včera zploštěla, na kratším konci přitom vzrostla o 0,6 bps, na delším ztratila 3,5 bps. O necelé 2 bps klesly výnosy 30letého bundu na další historické minimum. Trh byl zcela ovlivněn špatnými zprávami z USA, přitom domácí data hrála spíše proti dluhopisům. Výrobní inflace v SRN totiž vzrostla a Bundesbank zvýšila odhad letošního růstu německé ekonomiky na 3 % y/y.

Obavy z nového kola globální recese a jejího dopadu na slabší země eurozóny poslaly vzhůru výnosy jejich dluhopisů.
Ani v Evropě se nečekají nové statistiky. Vysoké ceny bundů, pokud se neobjeví další pesimistické zprávy z druhé strany Atlantiku, by měly být i zde zajímavé k vybírání zisku.

Česká výnosová křivka ve čtvrtek zestrměla, když na kratším konci ztratila přes 1,5 bps a 3,5 bps získala u 10letého papíru. Výnos 15letého dluhopisu, o jehož středeční aukci byl mimořádný zájem, se prakticky nezměnil. Objemy obchodů však byly nadprůměrné a lze je připsat úpravám portfolií po poslední aukci.

Domácí scéna je dnes bez dalších impulzů. Vývoj předešlých dnů na globálních trzích by proto mohl udržet zájem o dluhopisy i dnes. Před prázdninovým víkendem ale velké změny nečekáme.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.