Americké dluhopisy stále bezpečným útočištěm, trh čeká další slabá data… zprávy z dluhopisových trhů

Americké dluhopisy začátkem týdne znovu posílily, když se Treasuries opět jevily jako alternativa klesajícího akciového trhu a obav z dalšího kola recese. Výnosy dluhopisů pak celkově klesly po celé délce křivky, která mírně zploštěla. Změny však nakonec nebyly velké, necelý 1 bps na kratším konci a přes 1 bps u delších splatností, 30letá Treasury zůstala prakticky beze změny. Překvapivý byl zájem o aukci 30letého inflačně chráněného dluhopisu. Poptávka převýšila nabídku za 7 mld. $ 2,78krát, to je nejvíce v historii této splatnosti.

Odhady dnes zveřejněných prodejů existujících domů jsou pesimistické. Také akciové futures začínají v červených číslech a v ranním asijském obchodování pokračuje zájem o Treasuries. Začátek dne tak bude ve znamení dalšího poklesu výnosů. Trhu ale bude nabídnut v aukci 2letý papír za 36 mld. $ a rovněž výnosy blízké 16 měsíčnímu minimu by již měly dalšímu výraznějšímu poklesu výnosů bránit.

Německá výnosová křivka v pondělí poněkud zestrměla, když výnosy na kratším konci nepatrně oslabily a 1,5 bps získaly u delších splatností. Bundy tak reagovaly na páteční propad výnosů a pondělní růst akciových trhů. Korekce minulého týdne ale byla po slabších než očekávaných hodnotách indexů nákupních manažerů v průmyslu a ve službách velmi umírněná. ECB také včera zveřejnila, že v minulém týdnu odkoupila dluhopisy za 338 mil. €, v porovnání s 10 mil. € odkupu předcházejícího týdne je to solidní rozdíl.

Obdobně jako bundům se dařilo i španělským papírům, velké prodeje však zaznamenaly řecké dluhopisy. Řecku zřejmě ublížila žádost na ECB o uvolnění další částky dohodnuté pomoci a to v objemu 6,5 mld. €.

Dnešní německé HDP potvrdilo solidní růst ekonomiky v druhém čtvrtletí. Také nové zakázky eurozóny by měly pokračovat v růstu. Obavy z globálního vývoje by dalšímu růstu výnosů měly bránit, pokud ovšem čísla z eurozóny nebo USA pozitivně nepřekvapí.

Česká výnosová křivka v pondělí zploštěla. Změny však byly malé, na kratším konci přidaly výnosy necelé 2 bps a přes 1 bps u 10letých papírů. Objemy obchodů však byly extrémně malé, proto z pohybu trhu lze sotva odvodit nějaké tendence.

Dnešek je opět bez čerstvých statistik. Prázdninová nálada by na trhu mohla ještě pokračovat. Záměr ministerstva financí přesunout nové emise na kratší konec křivky by však měla výnosovou křivku dále zploštit. Za zmínku stojí, že členka Bankovní rady ČNB E. Zamrazilová dnes poznamenala, že by se brzy mělo začít diskutovat o zvýšení sazeb.