Data z realitního trhu v USA zesílila pokles akcií a výnosů dluhových papírů… zprávy z dluhopisových trhů

Americké dluhopisy v úterý znovu posílily, jejich výnosy klesly po celé délce a výnosová křivka zploštěla, když na kratším konci ztratila necelé 2 bps a přes 10 bps na konci delším. Zájem o Treasuries přitom udržel již od rána rostoucí pesimismus na globálních trzích. Když se k tomu odpoledne přidal hlubší propad prodeje existujících domů, byl další pokles akciových trhů a výnosů dluhopisů zcela jasný. V takovém rámci nepřekvapil ani silný zájem o aukci 2letých papírů za 37 mld. $.

Dnešek začíná v asijském obchodování vybíráním zisků a lehkou korekcí včerejšího vývoje. Trhy se sice obávají dalšího kola recese, na druhé straně nízké výnosy lákají k vybírání zisků. K se tomu může přidat i další aukce, dnes to budou 5leté papíry za 36 mld. $ a mírný růst akciových futures. Po opatrném vybírání zisků pak přijdou odpolední statistiky a ty nakonec o celém dni rozhodnou. Odhady jsou opět mírně optimistické, zatím ale skutečnost byla zpravidla horší.

Ani příznivé statistiky z eurozóny nesnížily zájem o německé dluhopisy. Jejich výnosy klesly včera po celé délce, u kratších splatností přes 2 bps a o 10,5 bps u 10letých bundů, výnosy 30letých papírů ztratily téměř 13 bps. Výrazný zájem o německé papíry v rámci slabých amerických čísel, růstu globálního pesimismu a poklesu akciových trhů projevily především penzijní fondy.

Na rozdíl od německých dluhopisů rostly výnosy dluhopisů irských a řeckých a u kratších splatností i u španělských. Ty irské samozřejmě ovlivnilo snížení ratingu země na AA- agenturou S&P.

Dnes se pozornost evropských trhů soustředí především na německý index podnikatelské nálady Ifo. Odhady jsou opatrné, celkový index ale zatím s jedinou výjimkou roste od března 2009. I když den tak může začít velmi mírnou korekcí včerejších cenových zisků, o celém dni rozhodnou odpolední americké statistiky.

Česká výnosová křivka včera klesla po celé délce a zploštěla, na kratším konci přitom ztratila přes 1 bps a téměř 8 bps u splatností delších. Objemy obchodů byly jen mírně podprůměrné a pohyb trhu lze připsat jak úpravám portfolií tak vývoji na vyspělých trzích. Poznámky členky ČNB E. Zamrazilové o potřebě uvažovat se zvýšením sazeb trh nijak neovlivnily. Za zmínku stojí, že ministerstvo financí připravuje emise dluhopisů se splatností až 50 let. Návrh zákona byl předán parlamentu.

Také dnešek je bez nových domácích podnětů. Trhy budou zřejmě ovlivňovat technické faktory spojené s dodatečnými úpravami portfolií. Výraznější změny dnes nečekáme, určitou korekci včerejšího cenového růstu ale nelze vyloučit.


(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.