Pro americkou ekonomiku na období následujících šesti až devíti měsíců vidíme dva hlavní scénáře. „Jeden z nich je špatný, druhý pak velmi špatný,“ uvedl hlavní ekonom banky pro Spojené státy Jan Hatzius. „Náš základní scénář počítá s tím, že ekonomika poroste v rozmezí 1,5 až 2 procent do poloviny roku 2011 při pozvolném dalším růstu nezaměstnanosti k 10 procentům. V negativním scénáři pak počítáme s opětovným pádem americké ekonomiky do reálné recese,“ uvedl Hatzius. Základnímu scénáři nyní připisuje 70-75% pravděpodobnost, recesnímu scénáři 25-30% pravděpodobnost, což je výrazně více proti uvedeným 15-20 % v úvodu roku 2010.
Podle Hatziuse pravděpodobně Fed nastaví další podpůrná opatření již na svém nejbližším měnovém zasedání 2. až 3. listopadu. Podle , která je jedním z 18 primárních dealerů vládních dluhopisů, již jen očekávání kroku Fed vedla růstu cen akcií, snížení úrokových měr a oslabení dolaru. Další odkupy aktiv v rozsahu jednoho bilionu dolarů podle odhadu sníží dlouhodobé úrokové sazby o 0,25 procenta a do růstu HDP může přispět v rozsahu „zanedbatelných desetin procenta“. V rámci programu, který vypršel v březnu, Fed nakoupil objem 1,7 bilionu dolarů amerických dluhových papírů a hypotečního dluhu. Tyto nákupy snesly úrokové míry na hypotékách na historická minima. „I vzhledem k očekávanému opatření Fedu jako nejpravděpodobnější scénář vývoje americké ekonomiky do poloviny roku 2011 vidíme pomalý růst ekonomiky doprovázený nadále rostoucí nezaměstnaností, ale vyhnutí se pádu do opětovné recese,“ uvedl Hatzius za .
Oficiální publikace makroekonomického výhledu pro ekonomiku USA navazuje na pondělní snížení výhledu pro růst amerických akcíí ze strany analytičky Abby Joseph Cohenové. Její nová předpověď udává 1200 bodů proti předchozímu odhadu, kde hovořila od rozmezí 1250 až 1300 bodů. Jako hlavní důvod Cohenová uvedla právě slabost americké ekonomiky, jejíž růst kolem 1,5 procenta bude působit proti výraznějším pohybům akciového trhu.
„Jako jsme po delší dobu měli jeden z nejnižších výhledů na růst ekonomiky, významně pod konsensem. Přesto stále vidíme rozdíl mezi tím, co je již započteno do vývoje trhů a tím, co zřejmě nastane. Nicméně, domníváme se, že druhá recese ekonomiky nenastane a index S&P 500 je stále podhodnocen jak vůči bázi roku 2010 tak vůči výhledu roku 2011,“ uvedla Cohenová, odkazujíce na hlavní očekávaný scénář vývoje ekonomiky USA. S&P 500 na stávajících úrovní P/E kolem 13násobku je podle Cohenové podhodnocen vůči historickému standardu v rozmezí 17- až 18násobku. „Od konce poslední recese v roce 2002 vidíme akcie výše o 30 procent, ale firemní zisky v rámci S&P 500 kolem 75 procent,“ uvedla Abby Joseph Cohenová.
(Zdroj: Bloomberg, , CNBC)