Hlavní stratég společnosti BlackRock Robert Doll v rozhovoru pro Bloomberg řekl, že poslední prohlášení Fedu, kde uvádí, že reálný růst ani inflace nejsou dostatečně vysoké, ukazuje pravděpodobnost druhého kola kvantitativního uvolňování (QE II) ve Spojených státech. Zaručený ale tento krok není, i když současný postup Japonska tuto pravděpodobnost dále zvyšuje. Otázkou však zůstává i rozsah a načasování QE II. Ekonomika nyní netrpí nedostatkem likvidity, ale nedostatkem poptávky či spíše nedostatkem důvěry, míní Doll. Pokud se Fedu podaří nedůvěru snížit, bude to pro ekonomiku plus. Fed se také podle něho rozhodl, „že se nebude starat o dolar a nechá ho padat“.
Poslední data z trhu práce podle stratéga ukazují, že ekonomika se bude jen postupně „plácat směrem nahoru“. Tento anemický růst by měl stačit pro růst akcií, pravděpodobnost druhého poklesu je čím dál tím menší. Akcie nyní rostou, protože když investoři pochopili, že situace není tak špatná, začali se přesouvat z defenzivních pozic do pozic neutrálnějších. Méně špatných zpráv může trh dále podpořit, i když „několikaletý býčí trh nevytvoří“. Růst HDP kolem 2 % by měl podle Dolla stačit na dostatečný růst zisků i cen akcií ze současných „stále dost levných“ úrovní.
Pro investory zůstává klíčová diverzifikace. Na jednu stranu musí respektovat to, že se dostavilo globální cyklické oživení a investovat do akcií typu energetik či cyklického spotřebního zboží. Na druhou stranu jde o neobvykle pomalé oživení, které hovoří pro investice do telekomunikačních firem či do sektoru zdravotní péče.
(Zdroj: Bloomberg)