Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman bloguje: USA světu pomáhají, Čína ho ožebračuje

Krugman bloguje: USA světu pomáhají, Čína ho ožebračuje

22.10.2010 8:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Neustále narážím na názor, že evropská nespokojenost se slabým dolarem se podobá nespokojenosti Spojených států s podhodnoceným renminbi. Pokud se však zamyslíme nad základními fakty, mělo by být jasné, že jde o falešné přirovnání.

To, co Spojené státy dělají, je expanzivní monetární politika v situaci, kdy existuje hrozba deflace. Co jiného čekáte, že budeme dělat? Jedním z důsledků této politiky, pokud není uplatněna i v zahraničí, je slabší dolar – cílem politiky ale není. Celkovým efektem kvantitativního uvolňování v USA je expanze globální: Jde o expanzi v USA kombinovanou s nejasným efektem ve zbytku světa (protože slabší dolar omezuje obchodní deficit Spojených států, ale silnější ekonomika USA má tendenci deficit zvyšovat; celkový efekt je tak nejasný).

Nyní to porovnejme s Čínou. Ta nebojuje s deflací, ale s inflací. Podhodnocená měna tak musí být doprovázena restriktivní úvěrovou politikou (Čína může oddělit politiku zaměřenou na kurz a domácí měnovou politiku protože uplatňuje kontrolu toku kapitálu). Celkový efekt se tedy projevuje snížením, ne zvýšením světové poptávky. A vliv na zbytek světa je jednoznačně negativní. Nejde tedy o stejnou politiku. A Spojené státy nemohou vyvážit politiku Číny uvolněnější monetární politikou, protože kvantitativní uvolňování pravděpodobně pomůže, nebude však dostatečné.

Fed tedy jde správným směrem, který je v zájmu Spojených států i celého světa. Čína ožebračuje své sousedy, kterými jsou v tomto případě všichni ostatní.

V dalším blogu se Paul Krugman krátce věnuje porovnání vývoje jádrové inflace v USA a v Japonsku, shrnutém v grafu od Mary Daly ze San Francisco Fed:

inflace US Japan

Podle ekonoma tak po zkopírování filmu Sedm samurajů - nafilmování Sedmi statečných - mohou Spojené státy kopírovat i vývoj inflace.

(Zdroj: Blog Paula Krugmana)


Váš názor
  •  
    22.10.2010 11:11

    Krugmane čekej. Jednou se to otočí a dojde i na Čínu. Donekonečna poškozovat trhy nebude a svoji výhodu přijde.
    Zdravý rozum
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university